データとスプレッドシート · DCF 計算機
スプレッドシート DCF テンプレートが透明な電卓で公開されるエラーを隠す理由
· なぜそれが重要なのか
dcf スプレッドシート 評価
ダウンロードされた DCF テンプレートは、ハードコーディングされたセル、オフバイワン割引、壊れたリンクを非表示にします。この投稿では、古典的なエラーをリストし、それらを監査する方法を示し、入力が表示される小さな計算機がクロスチェックに役立つ理由を説明します。
誰も再現できない値を生成するワークブック — 継承されたテンプレートがサイレント エラーを蓄積する仕組み
継承されたワークブックは、その前提、リンク、および数式が一致しなくなった後に数値を生成することがあります。危険なのは、スプレッドシートが DCF できないということではありません。それはレイアウトが血統を隠すことができるということです。有用な監査では、別の実装にコアの結果を再現するよう依頼し、その後、調整に失敗した最初の中間行を調査します。
数式内のハードコーディングされた数値 — タイプされたセルが仮定と出力の間のリンクをどのように切断するか
数式内のハードコードされた数値は、仮定セルとその従属セルの間の目に見える接続を切断します。ラベル付き入力を変更すると、1 つの埋め込まれたレートは変更されません。埋め込まれた定数の数式を検査し、依存関係のトレースを使用します。 ToolAcre のエンジンは単一の入力オブジェクトを受け取るため、各レートと残高には目に見えないオーバーライドではなく明示的なフィールドがあります。
オフバイワン割引 - 年インデックスが 0 または 1 から始まるのが一貫性がなく、最終値が間違った指数で割引されます。
タイミング エラーは、ある行が年 1 を指数 0 で割引き、別の行が 1 から始まるときに始まります。最終価値はもう 1 つの一般的な分割です。ゴードンは分子に来年の FCF を使用しますが、結果は N 年にあり、N プラス 1 ではなく N で割り引かれます。リポジトリ テストは両方の指数シーケンスをアサートするため、このクロスチェックでいずれかの規則の不一致が検出されます。
符号と単位のエラー - 設備投資が減算されるのではなく加算される、千と百万が混在する、パーセンテージが整数で入力される
記号と単位を使用すると、もっともらしくても間違った合計が作成される可能性があります。設備投資と運転資本投資は FCFF を削減します。純負債がプラスになると株式価値が減少します。現金が増えると純負債が小さくなるからです。金銭投入量とシェアは選択されたスケールを共有する必要がありますが、レートは小数としてエンジンに入力されます。表示では、数百万単位が単位のように見えないように接尾辞が追加されます。
循環参照と反復 — 借金利息ループが収束したように見える数値の背後に不安定性をどのように隠すか
循環参照は、負債が現金生成に依存し、利子が負債に依存する場合に発生する可能性があります。経済ループが適切でなくても、ワークブックは数値的に収束する可能性があります。 ToolAcre は、1 つの資本構成と期間の割引率をモデル化することでその複雑さを回避します。これにより、明確な割引クロスチェックが可能になりますが、資金調達スケジュールの代替にはなりません。
実用的な例 — 単純な計算機に仮定を再入力して小さなテンプレートを監査し、差異を調整する
開始 FCF、成長パス、レート、最終メソッド、負債、現金、株式を ToolAcre にコピーすることで、小さな仮想ワークブックを監査します。 1年目のFCF、各指数、予測PV、最終PV、ブリッジの順に比較します。見出しが異なる場合は、最初の不一致の中間行で、その原因が成長、タイミング、終末期治療、資金調達のいずれであるかが特定されます。
これでカバーされないこと — 単純な計算機は完全な 3 ステートメント モデルを置き換えることはできません。割引レイヤーのみをチェックできます
単純な計算機では、収益、税金、運転資本、債務スケジュール、財務諸表は作成されません。合意は、ワークブックの割引レイヤーが同じ前提の下でこの実装と一致することのみを証明します。特に意図的に別のタイミング規則を使用している場合、不一致は診断の手がかりであり、ワークブックが間違っているという証拠ではありません。
目に見えるものでコアをクロスチェック — ToolAcre DCF Calculator の明示的な入力によりどのように調整が迅速に行われるか
エンドツーエンドで読み取り可能なパスを使用してコアをクロスチェックします。 ToolAcre は中間行を保持し、完全精度の値をエクスポートし、サイレント NaN または無限大を拒否します。調整は、ワークブックの理解を深めるべきであり、前提条件の見直しに取って代わるものではなく、また、どちらかの出力を正しい評価と主張するものに変えるものでもありません。