Dữ liệu & bảng tính · DCF Máy tính
Tại sao mẫu bảng tính DCF ẩn lỗi mà máy tính trong suốt phát hiện
· Tại sao nó quan trọng
dcf bảng tính định giá
Các mẫu DCF đã tải xuống sẽ ẩn các ô được mã hóa cứng, giảm giá từng ô và liên kết bị hỏng. Bài đăng này liệt kê các lỗi cổ điển, chỉ ra cách kiểm tra chúng và giải thích lý do tại sao một máy tính nhỏ có đầu vào hiển thị lại là một công cụ kiểm tra chéo hữu ích.
Một sổ làm việc tạo ra một giá trị mà không ai có thể sao chép được — cách các mẫu kế thừa tích lũy các lỗi im lặng
Một sổ làm việc được kế thừa có thể tạo ra một số sau khi các giả định, liên kết và công thức của nó không còn phù hợp nữa. Điều nguy hiểm không phải là bảng tính không có khả năng DCF; đó là cách bố trí có thể che giấu dòng dõi. Quá trình kiểm tra hữu ích sẽ yêu cầu một hoạt động triển khai khác tái tạo kết quả cốt lõi, sau đó điều tra dòng trung gian đầu tiên không thể điều chỉnh được.
Các số được mã hóa cứng bên trong các công thức - cách một ô được gõ đè phá vỡ liên kết giữa các giả định và kết quả đầu ra
Các số được mã hóa cứng bên trong các công thức sẽ cắt đứt kết nối hiển thị giữa một ô giả định và các ô phụ thuộc của nó. Việc thay đổi đầu vào được dán nhãn sẽ giữ nguyên một tỷ lệ chôn lấp. Kiểm tra các công thức để tìm các hằng số được nhúng và sử dụng tính năng theo dõi phụ thuộc. Công cụ của ToolAcre lấy một đối tượng đầu vào duy nhất, do đó, mỗi tỷ lệ và số dư có một trường rõ ràng thay vì ghi đè vô hình.
Giảm giá từng phần một - các chỉ số năm bắt đầu bằng 0 hoặc một không nhất quán và các giá trị đầu cuối được giảm giá với số mũ sai
Lỗi tính thời gian bắt đầu khi một hàng giảm giá năm thứ nhất với số mũ bằng 0 trong khi hàng khác bắt đầu ở số một. Giá trị cuối cùng là một cách phân chia phổ biến khác: Gordon sử dụng FCF năm tới trong tử số nhưng kết quả nằm ở năm N và được chiết khấu N chứ không phải N cộng một. Kiểm tra kho lưu trữ xác nhận cả hai chuỗi số mũ để việc kiểm tra chéo này phát hiện ra sự không khớp quy ước.
Lỗi ký hiệu và đơn vị - chi phí vốn được thêm thay vì trừ, hàng nghìn trộn với hàng triệu, phần trăm được nhập dưới dạng số nguyên
Các dấu hiệu và đơn vị có thể tạo ra các tổng hợp lý nhưng sai. Chi tiêu vốn và đầu tư vốn lưu động giảm FCFF; nợ ròng dương làm giảm giá trị vốn chủ sở hữu; tiền mặt tăng thêm vì nó làm cho nợ ròng nhỏ hơn. Đầu vào tiền tệ và cổ phiếu phải chia sẻ một thang đo đã chọn, trong khi tỷ giá được nhập vào công cụ dưới dạng số thập phân. Màn hình thêm các hậu tố để ngăn chặn hàng triệu đơn vị trông giống nhau.
Tham chiếu vòng tròn và lặp lại - cách các vòng lãi suất trên nợ che giấu sự bất ổn đằng sau một con số có vẻ hội tụ
Tham chiếu vòng tròn có thể phát sinh khi nợ phụ thuộc vào việc tạo ra tiền trong khi lãi suất phụ thuộc vào nợ. Một sổ làm việc có thể hội tụ về số lượng mà không có vòng lặp kinh tế phù hợp. ToolAcre tránh sự phức tạp đó bằng cách lập mô hình một cấu trúc vốn và tỷ lệ chiết khấu cho một khoảng thời gian, làm cho nó trở thành một kiểm tra chéo chiết khấu rõ ràng nhưng không phải là sự thay thế cho lịch trình tài trợ.
Ví dụ đã hoạt động - kiểm tra một mẫu nhỏ bằng cách nhập lại các giả định của nó vào một máy tính đơn giản và đối chiếu sự khác biệt
Kiểm tra sổ làm việc giả định nhỏ bằng cách sao chép FCF bắt đầu, đường tăng trưởng, tỷ lệ, phương thức đầu cuối, nợ, tiền mặt và cổ phiếu vào ToolAcre. So sánh FCF năm một, mỗi số mũ, PV dự báo, PV đầu cuối và cầu theo thứ tự đó. Nếu dòng tiêu đề khác nhau, hàng trung gian không khớp đầu tiên xác định nguyên nhân là do tăng trưởng, thời gian, xử lý cuối cùng hay tài chính.
Điều này không bao gồm những gì - một máy tính đơn giản không thể thay thế một mô hình ba câu lệnh đầy đủ; nó chỉ có thể kiểm tra lớp giảm giá
Một máy tính đơn giản không xây dựng doanh thu, thuế, vốn lưu động, bảng nợ hoặc báo cáo tài chính. Thỏa thuận chỉ chứng minh rằng lớp chiết khấu của sổ làm việc phù hợp với việc triển khai này theo cùng các giả định. Sự bất đồng là một dấu hiệu chẩn đoán chứ không phải là bằng chứng cho thấy sổ làm việc sai, đặc biệt nếu sổ làm việc đó cố tình sử dụng quy ước tính thời gian khác.
Kiểm tra chéo phần cốt lõi với nội dung bạn có thể thấy — cách ToolAcre DCF Dữ liệu đầu vào rõ ràng của Máy tính giúp việc đối chiếu nhanh chóng
Kiểm tra chéo lõi bằng một đường dẫn có thể đọc được từ đầu đến cuối. ToolAcre giữ các hàng trung gian, xuất các giá trị có độ chính xác đầy đủ và từ chối NaN hoặc vô cực im lặng. Việc đối chiếu phải nâng cao hiểu biết về sổ làm việc chứ không thay thế việc xem xét các giả định của sổ làm việc hoặc biến kết quả đầu ra thành giá trị được xác nhận là đúng.