データとスプレッドシート · DCF 計算機
ディスカウントキャッシュフローの歴史: フィッシャーからウィリアムズまで
· 背景
dcf 評価 キャッシュ フロー
DCF は現代的なように感じますが、そのルーツは古く、複利表、アービング フィッシャーの利子理論、投資価値に関するジョン バー ウィリアムズの研究などです。この投稿では、このメソッドがどのようにして現在の形になったかを追跡します。
それがどこから来たのか全く分からず、定着した事実として教えられる方法 — なぜ歴史がその仮定を説明するのか
DCF は完成した公式として教えられることが多く、レート、タイミング、端末の仮定に組み込まれた選択肢が隠蔽される可能性があります。このリポジトリは現代の算術演算とその製品の実装を検証しますが、歴史的な文献目録ではありません。したがって、この記事では、入手可能な情報源が確立していない名前、日付、引用文から永続的なアイデアを分離します。
最新の DCF 以前の複利 — 異なる日付での支払いの実際的な比較
ソフトウェアのずっと以前から、複利計算表と割引表が実用的な比較を解決していました。異なる日付に到着した支払いは、1 つの日付に変換されるまで意味のある加算ができません。同じ代数が ToolAcre の年次行に残り、現在の値が合計される前に、将来の各 FCF が独自の係数で除算されます。
時間と機会の理論としての割引 — 出典のない伝記的主張のない概念
割引は、早期のリソースを優先し、待っている間に失われる機会を通じて経済的な解釈を獲得しました。この概念的な基礎は、レートが電卓の設定以上のものである理由を説明するのに役立ちます。このリポジトリは、アウトラインの名前付きフィッシャー帰属に関する一次史料を提供していないため、ここでは伝記、日付、引用は主張されていません。
将来の支払いを割り引いた投資価値 — 帰属を考え出さない永続的なアイデア
投資価値は将来の支払いの現在価値として組み立てることができ、この原則は現在では契約上のクーポンのみではなくキャッシュ フローにも適用されます。提供されたリポジトリ ソースは、アウトラインの特定のウィリアムズ出版履歴を検証しません。運用ポイントはソースに裏付けられています。ToolAcre は予測 FCFF を企業価値に割り引いて、資金調達ブリッジを適用します。
増大する永続性 — ToolAcre によって実装されたクローズド形式の端子式
実装では、永続メソッド Gordon Growth にラベルを付け、割引率から成長を差し引いた値で割った翌年の FCF を計算します。このリポジトリでは、アウトラインのゴードンとシャピロの年表が確立されていないため、帰属は拡大されません。検証できるのは、式、r が g より大きい条件、およびその感度です。
手動テーブルからソフトウェアへ — 計算によって現在価値計算ルーチンが繰り返されるようになった方法
スプレッドシートとブラウザ コードにより、繰り返しの割引が安価になりましたが、安価な計算では仮定リスクは軽減されません。 ToolAcre は完全な精度を維持し、入力を検証し、中間行をエクスポートします。これらの利便性により、監査可能性が向上します。将来のキャッシュフローと金利が正当化されなければならないという古い要件は変わりません。
これでカバーされないもの — DCF が最良の方法であるという参考文献や議論ではなく、アイデアの概要
これは意図的に参考文献や DCF が最良の評価ファミリーであるという主張ではありません。歴史的主張には一次または権威のある外部ソースが必要ですが、タスクではそれを発明することを禁止しています。省略された名前と日付は情報源の決定であり、ワークブックの見出しに記載されている人物に影響力がなかったことを示すものではありません。
計算は確立されました。仮定には依然として異議があります — 実装された式を試してください
リポジトリが実際に定義する仕組みを試してみましょう。予測の複利計算、各行の割引、テールの評価、株式へのブリッジなどです。仮定が異なるため、出力には議論が残っているにもかかわらず、計算式が古くて定着している可能性があります。 ToolAcre は、歴史的権威や正しい評価を主張することなく、その構造を実証しています。