Dữ liệu & bảng tính · DCF Máy tính
Tại sao các giả định DCF của bạn lại quan trọng hơn chính công thức
· Tại sao nó quan trọng
dcf định giá cash-flow
Số học chiết khấu được giải quyết; các giả định là không. Bài đăng này giải thích những đầu vào nào có trọng lượng nhất, cách ghi lại chúng và tại sao mô hình giáo dục minh bạch lại là nơi học tập tốt hơn hộp đen.
Hai người, một công thức, những giá trị cực kỳ khác nhau - tại sao sự bất đồng không bao giờ nằm ở vấn đề toán học
Hai nhà phân tích có thể sử dụng cùng một phương trình và tạo ra các giá trị tách biệt rộng rãi vì phương trình là phần chung. Dự báo tăng trưởng, tái đầu tư, tỷ lệ chiết khấu và các điều kiện đầu cuối đều có sự bất đồng. Một máy tính không giải quyết được trường hợp nào; nó chuyển đổi từng trường hợp thành những con số có thể so sánh và thách thức một cách dứt khoát.
Các giả định thúc đẩy mọi thứ - tăng trưởng, tỷ suất lợi nhuận, tái đầu tư, tỷ lệ chiết khấu và tăng trưởng cuối cùng cũng như cách mỗi yếu tố được đưa vào tính toán
Tăng trưởng kết hợp với FCF ban đầu, tỷ suất lợi nhuận và tái đầu tư xác định dòng tiền trước khi nó đến công cụ này, tỷ lệ chiết khấu làm giảm mọi số tiền trong tương lai và mức tăng trưởng cuối cùng sẽ thay đổi mẫu số vĩnh viễn. Mỗi giả định đi vào một thời điểm khác nhau, do đó, việc chỉ ghi lại tỷ lệ cuối cùng sẽ khiến hầu hết câu chuyện kinh tế trở nên vô hình.
Đầu vào rác, đầu ra chính xác - tại sao máy tính lại tạo ra một con số đáng tin cậy từ bất kỳ dữ liệu đầu vào nào và tại sao sự tự tin đó không phải là bằng chứng
Một kết quả chính xác có thể được tạo ra từ các đầu vào hợp lệ tùy ý. ToolAcre ngăn chặn sự kết hợp NaN, vô cực và vĩnh viễn không hợp lệ, nhưng những người bảo vệ đó thiết lập sự mạch lạc về mặt toán học thay vì chất lượng thực tế. Hai chữ số thập phân đang định dạng; chúng không phải là bằng chứng cho thấy doanh thu, chi tiêu vốn hoặc tăng trưởng dài hạn có thể xảy ra như mô hình.
Ghi lại trường hợp đó - viết ra lý do tại sao mỗi giả định lại như vậy, để mô hình có thể được thử thách
Ghi lại nguồn, ngày tháng, định nghĩa và cơ sở lý luận bên cạnh mọi giả định, bao gồm cả liệu dòng tiền có FCFF hay không, tỷ giá có danh nghĩa hay không và tỷ lệ chia sẻ nào được sử dụng. Một trường hợp hữu ích có thể bị làm sai lệch: người đánh giá sẽ có thể xác định những gì đã thay đổi, tại sao nó thay đổi và kết quả là những hàng đầu ra nào đã bị di chuyển.
Ví dụ đã hoạt động - một trường hợp cơ bản và một trường hợp thay thế với những thay đổi khiêm tốn, có thể bảo vệ được đối với ba đầu vào, cho thấy hai giá trị cách nhau bao xa
Để so sánh giả thuyết, hãy giữ cầu bảng cân đối kế toán cố định và thay đổi mức tăng trưởng dự báo, tỷ lệ chiết khấu và mức tăng trưởng cuối cùng một cách khiêm tốn giữa hai trường hợp. Các thử nghiệm kịch bản riêng của kho lưu trữ cho thấy thứ tự dự kiến: các trường hợp tăng trưởng thấp hơn và thiết bị đầu cuối thấp hơn có giá trị dưới mức cơ sở, trong khi các trường hợp ngược lại có giá trị ở trên nó. Khoảng cách có điều kiện, không phải là phạm vi xác suất.
Điều này không bao gồm những gì - máy tính không đề xuất, xác thực hoặc đưa ra các giả định nguồn; sự phán xét đó là toàn bộ công việc
Công cụ này không cung cấp hồ sơ, giá thị trường, phiên bản beta, phí bảo hiểm hoặc dự báo. Trình trợ giúp WACC của nó tính toán từ thông tin đầu vào mà người dùng cung cấp và quá trình xác thực của nó không thể nói rằng những thông tin đầu vào đó là hiện hành hoặc phù hợp. Tìm nguồn cung ứng và bảo vệ các giả định không phải là công việc chuẩn bị xung quanh mô hình; nó là nhiệm vụ phân tích trung tâm.
Mô hình là phần dễ dàng — cách Máy tính ToolAcre DCF giữ mọi thông tin đầu vào đều hiển thị và có thể chỉnh sửa để các giả định luôn được xem xét
ToolAcre hiển thị thông tin đầu vào, hàng hàng năm, chi tiết đầu cuối và cầu nối nợ ròng và xuất các giả định kèm theo kết quả. Sử dụng tính minh bạch đó để so sánh các trường hợp được ghi lại thay vì chọn kết quả đầu ra hấp dẫn nhất. DCF là một mô hình và không có kết quả nào được trình bày dưới dạng định giá chính xác hoặc giá được phát hiện bằng số học.