데이터 및 스프레드시트 · DCF 계산기
DCF 가정이 공식 자체보다 더 중요한 이유
· 그것이 중요한 이유
dcf 평가 현금 흐름
할인 산술이 정산됩니다. 가정은 그렇지 않습니다. 이 게시물에서는 어떤 입력이 가장 큰 비중을 차지하는지, 이를 문서화하는 방법, 그리고 투명한 교육 모델이 블랙박스보다 학습하기에 더 좋은 이유를 설명합니다.
두 사람, 하나의 공식, 전혀 다른 가치 — 왜 불일치가 결코 수학에 관한 것이 아닌지
방정식이 공통 부분이기 때문에 두 명의 분석가가 동일한 방정식을 사용하고 크게 분리된 값을 생성할 수 있습니다. 성장 예측, 재투자, 할인율 및 불황 상황에 대해서는 의견 차이가 있습니다. 계산기는 두 경우 모두 해결하지 않습니다. 이는 각 사례를 비교하고 도전할 수 있는 수치로 결정론적으로 변환합니다.
성장, 마진, 재투자, 할인율, 영구 성장 등 모든 것을 주도하는 가정과 각 가정이 계산에 입력되는 방식
성장은 시작 FCF를 합성하고, 이윤 및 재투자는 이 도구에 도달하기 전 현금 흐름을 결정하며, 할인율은 모든 미래 금액을 감소시키고 최종 성장은 영속 분모를 변경합니다. 각 가정은 서로 다른 지점에 들어가므로 최종 비율만 문서화하면 대부분의 경제적 이야기가 보이지 않게 됩니다.
가비지 인, 정밀도 아웃 — 계산기가 모든 입력에서 확실한 숫자를 생성하는 이유와 그 자신감이 증거가 아닌 이유
임의의 유효한 입력으로부터 정확한 결과를 생성할 수 있습니다. ToolAcre는 NaN, 무한대 및 유효하지 않은 영속성 조합을 방지하지만 이러한 보호 장치는 사실적 품질보다는 수학적 일관성을 설정합니다. 소수점 이하 두 자리가 형식화됩니다. 이는 수익, 자본 지출 또는 장기적 성장이 모델링된 대로 발생할 수 있다는 증거가 아닙니다.
사례 문서화 — 각 가정이 왜 그런지 기록하여 모델에 도전할 수 있습니다.
현금 흐름이 FCFF인지, 요율이 명목인지, 어떤 지분 규모가 사용되는지 등을 포함하여 모든 가정 옆에 출처, 날짜, 정의 및 근거를 기록합니다. 유용한 사례는 위조될 수 있습니다. 검토자는 무엇이 변경되었는지, 왜 변경되었는지, 결과적으로 어떤 출력 행이 이동되었는지 식별할 수 있어야 합니다.
실제 사례 — 세 가지 입력에 대한 적당하고 방어 가능한 변경을 포함하는 기본 사례 및 대안으로, 두 값이 얼마나 멀리 떨어져 있는지 보여줍니다.
가상 비교를 위해 대차대조표 브리지를 고정하고 두 경우 사이의 예측 성장, 할인율 및 영구 성장을 완만하게 변경합니다. 저장소의 자체 시나리오 테스트는 예상되는 순서를 보여줍니다. 저성장 및 저 터미널 케이스 값은 베이스보다 낮고 반대 케이스 값은 그 위입니다. 거리는 확률 범위가 아니라 조건부입니다.
여기에 포함되지 않는 사항 - 계산기는 가정을 제안, 검증 또는 출처를 제공하지 않습니다. 그 판단이 전부야
이 도구는 신고서, 시장 가격, 베타, 프리미엄 또는 예측을 제공하지 않습니다. WACC 도우미는 사용자가 제공한 입력에서 계산하며 유효성 검사에서는 해당 입력이 최신인지 또는 적합하다고 말할 수 없습니다. 가정을 소싱하고 방어하는 것은 모델에 대한 준비 작업이 아닙니다. 이것이 핵심 분석 작업입니다.
모델은 쉬운 부분입니다. ToolAcre DCF 계산기가 모든 입력을 표시 및 편집 가능하게 유지하여 가정을 계속 볼 수 있게 하는 방법입니다.
ToolAcre는 입력, 연간 행, 터미널 세부 정보 및 순 부채 브리지를 표시하고 결과와 함께 가정을 내보냅니다. 가장 매력적인 결과를 선택하기보다는 해당 투명성을 사용하여 문서화된 사례를 비교하십시오. DCF는 하나의 모델이므로 어떤 결과도 올바른 평가나 산술적으로 알아낸 가격으로 제시되어서는 안 됩니다.