डेटा और स्प्रेडशीट · DCF कैलकुलेटर
उद्यम मूल्य कैसे इक्विटी मूल्य बन जाता है: शुद्ध ऋण ब्रिज की व्याख्या
· यह काम किस प्रकार करता है
डीCAफ मूल्यांकन नकदी प्रवाह
फर्म को DCF मुक्त नकदी प्रवाह उद्यम मूल्य देता है, जो कि शेयरधारकों के पास नहीं है। यह पोस्ट ऋण, नकदी और इक्विटी मूल्य के अन्य दावों के माध्यम से पुल की व्याख्या करती है, और जहां प्रति-शेयर गणित गलत हो जाता है।
एक DCF कुल की तुलना सीधे शेयर की कीमत से की जाती है - उद्यम मूल्य और इक्विटी मूल्य अलग-अलग प्रश्नों का उत्तर क्यों देते हैं
किसी शेयर की कीमत के साथ उद्यम मूल्य की सीधे तुलना करने पर एक इक्विटी दावे के साथ सभी पूंजी प्रदाताओं के संचालन के मूल्य की तुलना की जाती है। रिपॉजिटरी ऑडिट ने इसे मूल कैलकुलेटर की गंभीर त्रुटि के रूप में पहचाना। संशोधित इंजन पहले उद्यम मूल्य को इक्विटी मूल्य में परिवर्तित करता है, और उसके बाद ही शेयरों द्वारा विभाजित करता है।
नकदी प्रवाह किसका है - WACC पर फर्म को मुफ्त नकदी प्रवाह में छूट सभी पूंजी प्रदाताओं को एक साथ कैसे महत्व देती है
अनुमानित नकदी प्रवाह अनियंत्रित FCFF हैं क्योंकि उन्हें ब्याज से पहले मापा जाता है। इसलिए उन्हें WACC पर छूट देना ऋण और इक्विटी से संबंधित दावों को एक साथ महत्व देता है। ऋणदाताओं का परिचालन मूल्य पर पूर्व दावा होता है; शेयरधारकों के पास संपूर्ण उद्यम राशि के बजाय वित्तपोषण पुल के बाद अवशिष्ट का स्वामित्व होता है।
ऋण घटाना और नकदी जोड़ना - ToolAcre द्वारा कार्यान्वित मुख्य पुल, और इसके बाहर क्या रहता है
ToolAcre शुद्ध ऋण की गणना कुल ऋण घटा नकदी के रूप में करता है, फिर इक्विटी मूल्य की गणना उद्यम मूल्य घटाकर शुद्ध ऋण के रूप में करता है। सकारात्मक शुद्ध ऋण इक्विटी को कम करता है; शुद्ध नकदी शुद्ध ऋण को नकारात्मक बनाती है, इसलिए इसे घटाने से मूल्य जुड़ जाता है। यह टूल पट्टे, पसंदीदा स्टॉक या अल्पसंख्यक हितों को अलग से मॉडल नहीं करता है, इसलिए कोई भी व्यापक ऋण-जैसा समायोजन इसके दो-क्षेत्र पुल के बाहर रहता है।
शेयरों द्वारा विभाजन - बुनियादी बनाम पतला गणना, और विकल्प और परिवर्तनीय क्यों मायने रखते हैं
प्रति-शेयर मूल्य आपूर्ति की गई एकल पतला शेयर गणना द्वारा इक्विटी मूल्य को विभाजित करता है। कैलकुलेटर शून्य या नकारात्मक शेयरों को अस्वीकार करता है और लगातार पैमानों की आवश्यकता होती है, लेकिन यह समय के माध्यम से विकल्प शेड्यूल, रूपांतरण या बायबैक को मॉडल नहीं करता है। लाखों में शेयर की गिनती लाखों में मौद्रिक इनपुट के बगल में होती है इसलिए स्केल सही ढंग से रद्द हो जाता है।
कार्यान्वित उदाहरण - एक आविष्कृत वर्तमान मूल्य जिसे पुल के माध्यम से एक उदाहरणात्मक इक्विटी मूल्य और प्रति-शेयर आंकड़े तक ले जाया गया
मान लीजिए कि काल्पनिक उद्यम मूल्य 1,200 है, ऋण 300 है, नकदी 100 है और पतला शेयर 50 है, सभी को लगातार बढ़ाया जाता है। शुद्ध ऋण 200 है, इक्विटी मूल्य 1,000 है और प्रति शेयर मूल्य 20 है। उद्यम मूल्य को सीधे विभाजित करने से 24 प्राप्त होगा, जो शेयरों द्वारा विभाजित शुद्ध ऋण से अवशिष्ट को बढ़ा देगा।
सामान्य गलतियाँ - ब्याज की दोहरी गिनती, गलत नकदी शेष निकालना और बाजार मूल्यों के साथ बहीखाता मिलाना
सामान्य गलतियों में FCFF में ब्याज घटाना और फिर WACC में कर-पश्चात ऋण लागत का उपयोग करना, नकदी चिह्न को उलट देना, या बिना किसी स्पष्टीकरण के अलग-अलग बाजार-मूल्य वाली पूंजी संरचना के साथ बही शेष को मिलाना शामिल है। शुद्ध इंजन साइन बग से बचता है और दिवालिया काल्पनिक मामले को शून्य पर रखने के बजाय ईमानदारी से नकारात्मक इक्विटी की रिपोर्ट करता है।
इसमें क्या शामिल नहीं है - टूल के ऋण, नकदी और एकल शेयर-गिनती इनपुट से परे ऋण जैसे दावे और कमजोर पड़ने वाले कार्यक्रम
रूपरेखा में दावा किया गया है कि पुल को पूरी तरह से हाथ से पूरा किया जाना चाहिए, लेकिन भेजे गए कार्यान्वयन में कुल ऋण, नकदी और शेयर, शुद्ध ऋण और इक्विटी मूल्य रिटर्न शामिल हैं, और एक क्रमांकित पुल प्रस्तुत किया गया है। इसमें अतिरिक्त दावा श्रेणियां या बदलती कमजोरियां शामिल नहीं हैं जिनकी विस्तृत लेनदेन मॉडल को आवश्यकता हो सकती है।
DCF अपने अंतर्निहित शुद्ध-ऋण पुल के माध्यम से इक्विटी मूल्य तक पहुंचता है - प्रत्येक चरण का ऑडिट कैसे करें
क्रम में श्रृंखला का ऑडिट करें: पूर्वानुमान का वर्तमान मूल्य और टर्मिनल का वर्तमान मूल्य उद्यम मूल्य के बराबर है; ऋण घटा नकद शुद्ध ऋण के बराबर है; उद्यम मूल्य घटा शुद्ध ऋण इक्विटी मूल्य के बराबर है; इक्विटी को शेयरों से विभाजित करने पर प्रति शेयर मॉडल का आंकड़ा मिलता है। यह अभी भी एक धारणा-संचालित मॉडल है, लक्ष्य मूल्य या अनुशंसा नहीं।