DCF कैलकुलेटर

यह कैलकुलेटर वास्तव में क्या करता है

एक रियायती नकदी प्रवाह मॉडल एक वाक्य को अंकगणित में बदल देता है: एक व्यवसाय उस नकदी के लायक है जो वह भविष्य में अपने मालिकों को देगा, और बाद में आने वाली नकदी आज आने वाली नकदी से कम मूल्य की है। यह पेज वह अंकगणित करता है और प्रत्येक मध्यवर्ती चरण दिखाता है, इसलिए परिणाम पर विश्वास करने के बजाय उसकी जाँच की जा सकती है।

कुछ भी नहीं लाया गया है. इस उत्पाद में कहीं भी कोई बाज़ार-डेटा प्रदाता, कोई API कुंजी और कोई मूल्य फ़ीड नहीं है। आउटपुट में प्रत्येक आंकड़ा ऊपर दिए गए फॉर्म में आपके द्वारा टाइप किए गए नंबर से आता है, यही कारण है कि परिणाम हमेशा आपकी धारणाओं पर आधारित होते हैं।

मॉडल चार चालों में चलता है: परियोजना मुक्त नकदी प्रवाह आगे, हर साल आज तक छूट, पूर्वानुमान विंडो से परे हर चीज के मूल्य का अनुमान लगाना, फिर पूरे व्यवसाय के मूल्य से एक शेयर के मूल्य तक पुल करना।

सूत्र, पूर्णतः

इस टूल द्वारा मूल्यांकन किए गए सूत्रों का पूरा सेट इस पेज पर "यह टूल जिन सूत्रों का उपयोग करता है" के अंतर्गत मुद्रित होता है। उन्हें सादे पाठ में दिखाया गया है ताकि एक स्क्रीन रीडर उन्हें पढ़ सके और इसलिए आप पॉकेट कैलकुलेटर के साथ किसी भी आंकड़े को पुन: पेश कर सकते हैं।

संक्षेप में: प्रत्येक पूर्वानुमान वर्ष आपकी विकास दर, FCF(t) = FCF(t−1) × (1 + g(t)) से बढ़ा हुआ पिछला वर्ष है। प्रत्येक वर्ष PV(t) = FCF(t) ÷ (1 + r)^t द्वारा छूट दी जाती है। स्थायी टर्मिनल मान TV = FCF(N) × (1 + g) ÷ (r − g) है, (1 + r)^N द्वारा छूट दी गई है। उद्यम मूल्य उन वर्तमान मूल्यों का योग है; इक्विटी मूल्य उद्यम मूल्य घटा ऋण और नकदी है; प्रति शेयर मूल्य इक्विटी मूल्य को पतला शेयर गणना से विभाजित किया जाता है।

टर्मिनल मूल्य में (1 + g) स्टेप-अप इसलिए है क्योंकि पूर्वानुमान समाप्त होने के बाद वर्ष की निरंतरता शुरू होती है। इसे छोड़ने से विकास के एक वर्ष तक टर्मिनल मूल्य कम हो जाता है, और यह हाथ से निर्मित मॉडल में सबसे आम त्रुटियों में से एक है।

धारणाएँ आपकी हैं, और वे उत्तर तय करते हैं

छह इनपुट लगभग सभी भार उठाते हैं: प्रारंभिक मुक्त नकदी प्रवाह, विकास पथ, पूर्वानुमान की लंबाई, छूट दर, टर्मिनल विधि, और टर्मिनल विकास दर या निकास गुणक। बाकी सब कुछ उनके आसपास अंकगणित है।

छूट दर एक साथ दो काम कर रही है। यह आपके लिए आवश्यक रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है, और यह उस जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है कि नकदी कभी नहीं आएगी। इसका कोई वस्तुगत रूप से सही मूल्य नहीं है। इस पेज पर WACC सहायक एक सुविधा है, प्राधिकरण नहीं: यह आगे के अनुमानों से एक अनुमान तैयार करता है, और जब तक आप इसे लागू करना नहीं चुनते तब तक मॉडल पर कुछ भी लागू नहीं होता है।

टर्मिनल विकास दर शेष समय के बारे में एक धारणा है। लंबी अवधि की आर्थिक वृद्धि से ऊपर की दर एक कंपनी का वर्णन करती है जो अंततः पूरी अर्थव्यवस्था बन जाती है, यही कारण है कि जब विकास दर भारी संख्या को प्रिंट करने के बजाय छूट दर तक पहुंचती है या उससे आगे निकल जाती है तो यह टूल टर्मिनल मूल्य की गणना करने से इंकार कर देता है।

यहां संवेदनशीलता ग्रिड का क्या मतलब है

ग्रिड टर्मिनल विकास दर के विरुद्ध छूट दर को बदलता है और प्रत्येक संयोजन के लिए पूरे मॉडल को फिर से चलाता है। प्रत्येक सेल एक पूर्ण मूल्यांकन है, अनुमान नहीं, और डैश का मतलब है कि युग्मन की गणना नहीं की जा सकती क्योंकि छूट दर टर्मिनल विकास दर से ऊपर नहीं है।

फैलाव पढ़ें, मध्य नहीं. वे दोनों इनपुट एक हर, आर - जी को फीड करते हैं, जो शून्य तक पहुंच सकता है, इसलिए आधे प्रतिशत बिंदु का परिवर्तन आउटपुट को एक बड़े गुणक द्वारा स्थानांतरित कर सकता है। यह इस कार्यान्वयन में दोष के बजाय स्वयं विधि की एक संपत्ति है।

यदि प्रशंसनीय कोशिकाएं दो या तीन के कारक तक फैली हुई हैं, तो ईमानदार निष्कर्ष यह है कि DCF इन धारणाओं के साथ इस व्यवसाय के लिए प्रश्न का सटीक उत्तर नहीं दे सकता है। यह एक वास्तविक खोज है. ऊपर दी गई बियर, बेस और बुल टेबल कई धारणाओं को एक साथ ले जाकर एक अलग कोण से एक ही बिंदु बनाती है।

आउटपुट आपकी अपनी धारणाओं को स्पष्ट और परीक्षण योग्य बनाने का एक तरीका है। यह कोई माप नहीं है, और मॉडल कुछ भी नहीं जान सकता जो आपने उसे नहीं बताया।

जहां यह मॉडल टूट जाता है

DCF कई प्रकार के व्यवसाय के लिए गलत टूल है, और यह जानना कि इसके द्वारा उत्पादित किसी भी एक संख्या की तुलना में कौन सा अधिक उपयोगी है।

1. नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह वाली कंपनियों का मूल्यांकन इस तरह से नहीं किया जा सकता है, जो अधिकांश शुरुआती चरण के व्यवसायों को खारिज कर देता है।
2. बैंकों और बीमाकर्ताओं को एक अलग ढांचे की आवश्यकता है, क्योंकि उनके लिए ऋण वित्तपोषण के बजाय कच्चा माल है।
3. चक्रीय व्यवसायों को एक चक्र के शीर्ष या निचले भाग में लिए गए एकल अनुवर्ती नकदी-प्रवाह आंकड़े द्वारा गलत तरीके से प्रस्तुत किया जाता है।
4. मॉडल पूरी अवधि के लिए एक छूट दर और एक पूंजी संरचना मानता है, जबकि वास्तविक कंपनियां पुनर्वित्त करती हैं और जोखिम प्रोफ़ाइल बदलती हैं।
5. अधिकांश उत्तर आम तौर पर टर्मिनल वैल्यू से आते हैं, जो कि वह हिस्सा है जिसका आपने विस्तार से पूर्वानुमान नहीं लगाया था। जब वह शेयर तीन तिमाहियों से आगे निकल जाता है तो टूल आपको चेतावनी देता है।

गणना सलाह नहीं है

यह पेज शैक्षणिक है. यह आपके द्वारा उपलब्ध कराए गए आंकड़ों पर अंकगणित करता है और अपना कार्य प्रदर्शित करता है। इसका इस पर कोई विचार नहीं है कि आपके इनपुट उचित हैं या नहीं, यह किसी विशेष कंपनी के बारे में कुछ भी नहीं जानता है, और यह जानबूझकर किसी भी परिणाम को सस्ता, महंगा, कम मूल्य वाला या अधिक मूल्य वाला लेबल नहीं करता है।

यहां कुछ भी वित्तीय, निवेश, कर, लेखांकन या कानूनी सलाह नहीं है, और यहां कुछ भी किसी रिटर्न की भविष्यवाणी या गारंटी नहीं देता है। किसी शेयर की कीमत के विरुद्ध तुलना आपके अपने अनुमान और आपके द्वारा टाइप की गई कीमत के बीच अंकगणितीय अंतर है, और सुरक्षा का मार्जिन आपके द्वारा चुना गया कुशन है। न तो कोई संकेत है, न कोई रेटिंग या कोई अनुशंसा।

किसी वास्तविक व्यवसाय का मूल्यांकन करने में उसके खातों को पढ़ना, उसके उद्योग को समझना और उसके भविष्य के बारे में एक दृष्टिकोण बनाना शामिल है। आउटपुट को अपनी सोच के लिए एक इनपुट के रूप में मानें, प्रत्येक आंकड़े को स्वतंत्र रूप से सत्यापित करें, और एक योग्य पेशेवर से बात करने पर विचार करें जो सलाह देने के लिए विनियमित है।

यह टूल जिन सूत्रों का उपयोग करता है

प्रत्येक चरण दिखाया गया है ताकि उपरोक्त संख्याओं को हाथ से जांचा जा सके। ब्लैक बॉक्स के पीछे कुछ भी छिपा नहीं है.