เครื่องคำนวณ DCF

เครื่องคิดเลขนี้ทำอะไรได้บ้าง

แบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดจะเปลี่ยนหนึ่งประโยคให้กลายเป็นเลขคณิต: ธุรกิจมีค่าคุ้มกับเงินสดที่จะมอบให้เจ้าของในอนาคต และเงินสดที่ได้มาทีหลังมีค่าน้อยกว่าเงินสดที่มาถึงวันนี้ หน้านี้ทำหน้าที่คำนวณและแสดงทุกขั้นตอนระหว่างกลาง ดังนั้นจึงสามารถตรวจสอบผลลัพธ์ได้แทนที่จะเชื่อ

ไม่มีอะไรถูกดึงออกมา ไม่มีผู้ให้บริการข้อมูลตลาด ไม่มีคีย์ API และไม่มีฟีดราคาใดๆ ในผลิตภัณฑ์นี้ ทุกตัวเลขในผลลัพธ์มาจากตัวเลขที่คุณพิมพ์ลงในแบบฟอร์มด้านบน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมผลลัพธ์จึงถูกอธิบายไว้ที่นี่เสมอว่าเป็นไปตามสมมติฐานของคุณ

แบบจำลองดำเนินการใน 4 ขั้นตอน ได้แก่ ประมาณการกระแสเงินสดอิสระไปข้างหน้า ส่วนลดในแต่ละปีย้อนหลังจนถึงวันนี้ ประมาณการมูลค่าของทุกสิ่งที่อยู่นอกเหนือกรอบเวลาคาดการณ์ จากนั้นเชื่อมโยงจากมูลค่าของธุรกิจทั้งหมดไปยังมูลค่าของหนึ่งหุ้น

ตามสูตรอย่างครบถ้วน

ชุดสูตรที่สมบูรณ์ที่เครื่องมือนี้ประเมินจะพิมพ์อยู่ในหน้านี้ ใต้ "สูตรที่เครื่องมือนี้ใช้" โดยจะแสดงเป็นข้อความธรรมดาเพื่อให้โปรแกรมอ่านหน้าจอสามารถอ่านได้ และเพื่อให้คุณสามารถสร้างตัวเลขใดๆ ก็ได้ด้วยเครื่องคิดเลขพกพา

โดยสรุป: แต่ละปีที่คาดการณ์คือปีก่อนหน้าที่เติบโตตามอัตราการเติบโตของคุณ FCF(t) = FCF(t−1) × (1 + g(t)) ในแต่ละปีจะถูกคิดลดโดย PV(t) = FCF(t) __ (1 + r)^t ค่าสุดท้ายของความเป็นอมตะคือ TV = FCF(N) × (1 + g) ۞ (r − g) ลดด้วย (1 + r)^N มูลค่าองค์กรคือผลรวมของมูลค่าปัจจุบันเหล่านั้น มูลค่าหุ้นคือมูลค่ากิจการลบหนี้บวกเงินสด มูลค่าต่อหุ้นคือมูลค่าหุ้นหารด้วยจำนวนหุ้นปรับลด

การเพิ่มขึ้น (1 + g) ในค่าเทอร์มินัลจะเกิดขึ้นเนื่องจากความคงอยู่เริ่มต้นในปีหลังจากที่การคาดการณ์สิ้นสุดลง การละเว้นจะทำให้ค่าสุดท้ายต่ำกว่าการเติบโตหนึ่งปี และเป็นหนึ่งในข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดในโมเดลที่สร้างขึ้นด้วยมือ

สมมติฐานเป็นของคุณและพวกเขาจะเป็นผู้ตัดสินคำตอบ

อินพุต 6 รายการมีน้ำหนักเกือบทั้งหมด ได้แก่ กระแสเงินสดอิสระเริ่มต้น เส้นทางการเติบโต ความยาวที่คาดการณ์ อัตราคิดลด วิธีสุดท้าย และอัตราการเติบโตของเทอร์มินัลหรือตัวคูณทางออก ทุกสิ่งทุกอย่างล้วนเป็นเลขคณิตที่อยู่รอบตัวพวกเขา

อัตราคิดลดกำลังทำงานสองงานพร้อมกัน แสดงถึงผลตอบแทนที่คุณต้องการ และแสดงถึงความเสี่ยงที่เงินสดไม่มาถึง ไม่มีค่าที่ถูกต้องตามวัตถุประสงค์ ตัวช่วย WACC ในหน้านี้เพื่อความสะดวก ไม่ใช่หน่วยงาน: โดยจะสร้างการประมาณค่าจากการประมาณการเพิ่มเติม และไม่มีการนำโมเดลไปใช้ใดๆ เว้นแต่คุณจะเลือกใช้

อัตราการเติบโตของเทอร์มินัลเป็นสมมติฐานเกี่ยวกับเวลาที่เหลือ อัตราที่สูงกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาวอธิบายถึงบริษัทที่ในที่สุดจะกลายเป็นเศรษฐกิจทั้งหมด ซึ่งเป็นสาเหตุที่เครื่องมือนี้ปฏิเสธที่จะคำนวณมูลค่าสุดท้ายเมื่ออัตราการเติบโตถึงหรือส่งผ่านอัตราคิดลด แทนที่จะพิมพ์จำนวนมหาศาล

ตารางความไวหมายถึงอะไรที่นี่

ตารางจะเปลี่ยนแปลงอัตราคิดลดเทียบกับอัตราการเติบโตของเทอร์มินัล และรันแบบจำลองทั้งหมดอีกครั้งสำหรับแต่ละชุดค่าผสม ทุกเซลล์เป็นการประเมินค่าที่สมบูรณ์ ไม่ใช่การประมาณ และเครื่องหมายขีดหมายความว่าไม่สามารถคำนวณการจับคู่ได้เนื่องจากอัตราคิดลดไม่สูงกว่าอัตราการเติบโตของเทอร์มินัล

อ่านสเปรด ไม่ใช่ตรงกลาง อินพุตทั้งสองป้อนตัวส่วน r − g ซึ่งสามารถเข้าใกล้ศูนย์ ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงครึ่งเปอร์เซ็นต์จึงสามารถย้ายเอาต์พุตเป็นทวีคูณขนาดใหญ่ได้ นั่นเป็นคุณสมบัติของวิธีการมากกว่าข้อบกพร่องในการใช้งานนี้

หากเซลล์ที่เป็นไปได้ขยายปัจจัยสองหรือสาม ข้อสรุปโดยตรงไปตรงมาคือ DCF ไม่สามารถตอบคำถามได้อย่างแม่นยำสำหรับธุรกิจนี้ด้วยสมมติฐานเหล่านี้ นั่นคือการค้นพบที่แท้จริง ตารางหมี ฐาน และตลาดกระทิงด้านบนสร้างจุดเดียวกันจากมุมที่ต่างกันโดยการย้ายสมมติฐานหลายๆ ข้อมารวมกัน

ผลลัพธ์คือวิธีหนึ่งในการทำให้สมมติฐานของคุณเองชัดเจนและสามารถทดสอบได้ ไม่ใช่การวัด และแบบจำลองไม่สามารถรู้สิ่งที่คุณไม่ได้บอกได้

ซึ่งโมเดลนี้พังทลายลง

DCF เป็นเครื่องมือที่ไม่ถูกต้องสำหรับธุรกิจหลายประเภท และการรู้ว่าสิ่งใดมีประโยชน์มากกว่าตัวเลขใดๆ ก็ตามที่มันสร้างได้

1. บริษัทที่มีกระแสเงินสดอิสระติดลบไม่สามารถประเมินมูลค่าด้วยวิธีนี้ได้เลย ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อธุรกิจระยะเริ่มต้นส่วนใหญ่
2. ธนาคารและบริษัทประกันภัยจำเป็นต้องมีกรอบการทำงานที่แตกต่างกัน เนื่องจากหนี้ถือเป็นวัตถุดิบมากกว่าการจัดหาเงินทุน
3. ธุรกิจที่เป็นวัฏจักรจะถูกนำเสนออย่างไม่ถูกต้องด้วยตัวเลขกระแสเงินสดต่อท้ายเพียงตัวเลขเดียวที่ด้านบนหรือด้านล่างของรอบ
4. แบบจำลองนี้ใช้อัตราคิดลดหนึ่งอัตราและโครงสร้างเงินทุนหนึ่งโครงสร้างตลอดระยะเวลา ในขณะที่บริษัทจริงจะรีไฟแนนซ์และเปลี่ยนแปลงโปรไฟล์ความเสี่ยง
5. คำตอบส่วนใหญ่มักมาจากค่าเทอร์มินัลซึ่งเป็นส่วนที่คุณไม่ได้คาดการณ์โดยละเอียด เครื่องมือจะเตือนคุณเมื่อส่วนแบ่งนั้นผ่านไปสามในสี่

การคำนวณไม่ใช่คำแนะนำ

เพจนี้เป็นเพจเพื่อการศึกษา มันคำนวณตัวเลขที่คุณระบุและแสดงการทำงานของมัน ไม่มีความเห็นว่าข้อมูลที่คุณป้อนนั้นสมเหตุสมผลหรือไม่ ไม่ทราบสิ่งใดเกี่ยวกับบริษัทใดบริษัทหนึ่งโดยเฉพาะ และจงใจที่จะไม่ติดป้ายผลลัพธ์ใดๆ ว่าถูก แพง ประเมินต่ำเกินไป หรือประเมินค่าสูงเกินไป

ที่นี่ไม่มีคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน ภาษี การบัญชี หรือกฎหมาย และไม่มีสิ่งใดที่นี่คาดการณ์หรือรับประกันผลตอบแทนใดๆ การเปรียบเทียบกับราคาหุ้นคือความแตกต่างทางคณิตศาสตร์ระหว่างการประมาณการของคุณเองกับราคาที่คุณพิมพ์ และส่วนต่างของความปลอดภัยคือสิ่งที่คุณเลือก ไม่ใช่ทั้งสัญญาณ การให้คะแนน หรือคำแนะนำ

การประเมินมูลค่าธุรกิจที่แท้จริงเกี่ยวข้องกับการอ่านบัญชี การทำความเข้าใจอุตสาหกรรม และสร้างมุมมองเกี่ยวกับอนาคต ถือว่าผลลัพธ์เป็นอินพุตเดียวสำหรับความคิดของคุณ ตรวจสอบทุกตัวเลขอย่างเป็นอิสระ และพิจารณาพูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมซึ่งได้รับการควบคุมเพื่อให้คำแนะนำ

สูตรที่เครื่องมือนี้ใช้

ทุกขั้นตอนจะแสดงขึ้นเพื่อให้สามารถตรวจสอบตัวเลขด้านบนได้ด้วยมือ ไม่มีอะไรซ่อนอยู่หลังกล่องดำ