Datos y hojas de cálculo · Calculadora DCF
Cómo el valor empresarial se convierte en valor accionario: el puente de deuda neta explicado
· Cómo funciona
dcf valoración flujo de caja
Un DCF de flujo de caja libre para la empresa proporciona valor a la empresa, que no es lo que poseen los accionistas. Esta publicación explica el puente entre la deuda, el efectivo y otros derechos hasta el valor del capital, y dónde fallan las matemáticas por acción.
Un total de DCF comparado directamente con el precio de una acción: por qué el valor de la empresa y el valor del capital responden a preguntas diferentes
Al comparar el valor de la empresa directamente con el precio de una acción, se compara el valor de las operaciones de todos los proveedores de capital con un derecho de capital. La auditoría del repositorio identificó esto como el error crítico de la calculadora original. El motor corregido primero convierte el valor de la empresa en valor de capital y solo luego lo divide por acciones.
A quién pertenecen los flujos de efectivo: cómo descontar el flujo de efectivo libre a la empresa en WACC valora a todos los proveedores de capital en conjunto
Los flujos de efectivo proyectados son FCFF no apalancados porque se miden antes de intereses. Por lo tanto, al descontarlos al WACC se valoran juntos los derechos pertenecientes a deuda y capital. Los prestamistas tienen un derecho previo sobre el valor operativo; los accionistas poseen el residuo después del puente de financiación en lugar del importe total de la empresa.
Restar deuda y agregar efectivo: el puente central implementado por ToolAcre y lo que queda fuera de él
ToolAcre calcula la deuda neta como la deuda total menos el efectivo, luego el valor del capital como el valor de la empresa menos la deuda neta. La deuda neta positiva reduce el patrimonio; El efectivo neto hace que la deuda neta sea negativa, por lo que restarla agrega valor. La herramienta no modela los arrendamientos, las acciones preferentes o los intereses minoritarios por separado, por lo que cualquier ajuste más amplio similar al de la deuda queda fuera de su puente de dos campos.
División por acciones: recuentos básicos versus diluidos y por qué son importantes las opciones y los convertibles
El valor por acción divide el valor del capital por el recuento único de acciones diluidas proporcionado. La calculadora rechaza acciones cero o negativas y requiere escalas consistentes, pero no modela cronogramas de opciones, conversiones o recompras a través del tiempo. Un recuento de acciones en millones va junto a los insumos monetarios en millones, por lo que la escala se cancela correctamente.
Ejemplo resuelto: un valor presente inventado llevado a través del puente a un valor de capital ilustrativo y una cifra por acción
Supongamos que el valor hipotético de la empresa es 1,200, la deuda es 300, el efectivo es 100 y las acciones diluidas son 50, todos escalados de manera consistente. La deuda neta es 200, el valor del capital es 1,000 y el valor por acción es 20. Dividir el valor de la empresa directamente produciría 24, exagerando el residual exactamente por la deuda neta dividida por las acciones.
Errores comunes: contabilizar dos veces los intereses, compensar el saldo de efectivo incorrecto y mezclar los valores contables con los de mercado
Los errores comunes incluyen restar intereses en FCFF y luego usar también un costo de deuda después de impuestos en WACC, invertir el signo de efectivo o mezclar saldos contables con una estructura de capital valorada en el mercado por separado sin explicación. El motor puro evita el error de los signos e informa honestamente el patrimonio negativo en lugar de limitar a cero un caso hipotético de insolvencia.
Lo que esto no cubre: reclamaciones similares a deudas y cronogramas de dilución más allá de los insumos de deuda, efectivo y recuento de acciones individuales de la herramienta.
El esquema afirmaba que el puente debía completarse completamente a mano, pero la implementación enviada incluye deuda total, efectivo y acciones, devuelve la deuda neta y el valor del capital, y presenta un puente numerado. Lo que no incluye son las categorías de reclamos adicionales o la dilución cambiante que podría requerir un modelo de transacción detallado.
El DCF alcanza el valor del capital a través de su puente de deuda neta incorporado: cómo auditar cada paso
Audite la cadena en orden: el valor presente del pronóstico más el valor presente del terminal equivale al valor empresarial; la deuda menos el efectivo es igual a la deuda neta; el valor de la empresa menos la deuda neta es igual al valor del capital; El capital dividido por acciones da la cifra modelada por acción. Sigue siendo un modelo basado en suposiciones, no un precio objetivo o una recomendación.