Чего этот калькулятор не умеет
Честный отчет о том, где модель дисконтированных денежных потоков перестает быть полезной и где прекращается ее реализация.
Этот калькулятор предназначен только для образовательных и информационных целей. Это не финансовая, инвестиционная, налоговая, бухгалтерская или юридическая консультация. Проверьте все входные данные и расчеты независимо.
Ограничения самого метода
DCF преобразует предположения в число. Он не может улучшить предположения и не может предупредить вас, что они ошибочны. Уверенно точный результат на основе плохих входных данных по-прежнему является плохим ответом, а аккуратное форматирование делает его более авторитетным, чем он есть на самом деле.
Этот метод наиболее надежен для зрелых, прибыльных предприятий со стабильной генерацией денежных средств. Наименее надежно именно там, где людям больше всего нужна цифра: быстрорастущие компании, цикличный бизнес в переломный момент и все, что приносит убытки.
Поскольку конечная стоимость обычно превышает половину общей суммы, большая часть ответов DCF приходится на период, который вы не спрогнозировали подробно. Это присуще методу, а не специфично для этой реализации.
Ограничения этой реализации
Никаких рыночных данных нет. Вы сами вводите каждую цифру, включая цену акций, с которой хотите сравнить. Это осознанный выбор конфиденциальности и лицензирования, а не пробел, который мы намерены закрыть с помощью платного канала данных.
Модель предполагает одну ставку дисконтирования для всего прогнозного горизонта и одну структуру капитала на протяжении всего периода. Реальные компании рефинансируют, меняют свой профиль риска и выпускают или выкупают акции.
Количество акций представляет собой один разбавленный показатель. Инструмент не моделирует графики опционов, конвертируемые инструменты или программы обратного выкупа с течением времени.
Налоги отображаются только внутри ставки дисконтирования, через стоимость долга после уплаты налогов в дополнительном помощнике WACC. Отдельного налогового моделирования самих денежных потоков не существует.
Валюта презентационная. Обработка обменного курса не осуществляется, поэтому транснациональную компанию необходимо моделировать в одной выбранной вами валюте.
Горизонт прогноза ограничен двадцатью годами. Более явные прогнозы представляют собой скорее ложную точность, чем чрезмерную строгость.
Вещи, которые он откажется делать
Он не будет рассчитывать конечную стоимость бессрочного контракта, если конечный темп роста больше или равен ставке дисконтирования, поскольку результат будет бесконечным или отрицательным. Вместо этого он объясняет проблему.
Он не будет работать при нулевом или отрицательном стартовом свободном денежном потоке, поскольку результирующая терминальная стоимость не имеет смысла.
Он не выдаст результат в случае неполных или нечисловых входных данных. Ошибки отображаются в конкретном поле, а не превращаются в молчащее значение NaN, что было настоящей причиной сбоя в проекте, который заменил этот инструмент.
Он не скажет вам, что делать. Ни в интерфейсе, ни в экспорте нет вердикта, рейтинга или сигнала.
Вопросы
Зачем ограничивать прогноз двадцатью годами?
Потому что ежегодный прогноз на срок более двух десятилетий — это не прогноз. Ограничение предотвращает ложное впечатление строгости, а все, что длиннее, лучше обрабатывать через терминальное значение.
Будете ли вы добавлять живые финансовые данные?
Нет. Это потребует платного API, отправит ваши запросы третьей стороне и подорвет конфиденциальность, поскольку инструмент работает полностью в вашем браузере.
Ограничения
- Никаких рыночных данных, реальных или исторических. Каждый ввод осуществляется вручную.
- Одна ставка дисконтирования и одна структура капитала на весь прогнозируемый период.
- Никакого отдельного моделирования налогов, валют или опционных схем.
- Горизонт прогноза ограничен двадцатью годами.
- Не подходит для убыточных компаний, банков и страховщиков.
- Никаких рекомендаций, рейтингов или каких-либо сигналов.