डेटा और स्प्रेडशीट · DCF कैलकुलेटर
राजस्व अनुमान से मुक्त नकदी प्रवाह तक: बिल्डिंग DCF पूर्वानुमान इनपुट
· यह काम किस प्रकार करता है
डीCAफ नकदी प्रवाह मूल्यांकन
DCF कैलकुलेटर नकदी प्रवाह चाहता है, राजस्व नहीं। यह पोस्ट कर, मूल्यह्रास, पूंजीगत व्यय और कार्यशील पूंजी के माध्यम से राजस्व वृद्धि और मार्जिन से लेकर आपके द्वारा वास्तव में टाइप किए गए मुफ्त नकदी प्रवाह आंकड़ों तक की श्रृंखला दिखाती है।
हाथ में राजस्व का पूर्वानुमान और नकदी प्रवाह के लिए पूछने वाला एक कैलकुलेटर - दोनों के बीच का अंतर क्यों है, जहां अधिकांश मॉडलिंग प्रयास होते हैं
राजस्व पूंजी प्रदाताओं के लिए उपलब्ध नकदी नहीं है। शीर्ष रेखा और मुक्त नकदी प्रवाह के बीच परिचालन लागत, कर और पूर्वानुमान को बनाए रखने के लिए आवश्यक पुनर्निवेश बैठता है। वह पुल वह जगह है जहां व्यावसायिक निर्णय प्रवेश करता है। DCF इंजन राजस्व वृद्धि दर से गायब अर्थशास्त्र को पुनर्प्राप्त नहीं कर सकता है, इसलिए छूट शुरू होने से पहले पूर्वानुमान बनाया जाना चाहिए।
परिचालन लाभ के लिए राजस्व - विकास और मार्जिन धारणाओं को लागू करना, और क्यों मार्जिन को अतिरिक्त करने के बजाय उचित ठहराया जाना चाहिए
प्रोजेक्ट राजस्व और EBIT तक पहुंचने के लिए ऑपरेटिंग मार्जिन लागू करें। दोनों धारणाओं को नवीनतम वर्ष से कॉपी की गई सीधी रेखा के बजाय क्षमता, मूल्य निर्धारण या लागत संरचना से जुड़े कारण की आवश्यकता है। असमर्थित मार्जिन विस्तार के साथ बढ़ती राजस्व रेखा नकदी-प्रवाह गणना शुरू होने से पहले ही दो आशावादी विकल्प जोड़ती है।
परिचालन लाभ पर कर - शुद्ध आय के बजाय EBIT पर कर की गणना, और इस स्तर पर ब्याज को क्यों छोड़ दिया गया है
FCFF के लिए, वित्त पोषण से पहले परिचालन लाभ पर कर लगाया जाता है, जिसे अक्सर कर-पश्चात EBIT के रूप में वर्णित किया जाता है। ब्याज को छोड़ दिया गया है क्योंकि FCFF ऋण और इक्विटी प्रदाताओं से संबंधित है; वित्तपोषण बाद में WACC और एंटरप्राइज-टू-इक्विटी ब्रिज में परिलक्षित होता है। यहां ब्याज घटाने और WACC पर छूट देने से इक्विटी दावा ठोस नकदी प्रवाह में मिल जाएगा।
गैर-नकद शुल्क वापस जोड़ना - लेखांकन प्रविष्टियों के रूप में मूल्यह्रास और परिशोधन जो नकदी को स्थानांतरित नहीं करते हैं
मूल्यह्रास और परिशोधन मौजूदा अवधि में नकदी की खपत के बिना लेखांकन परिचालन लाभ को कम करते हैं, इसलिए उन्हें कर के बाद वापस जोड़ दिया जाता है। यह उन्हें मुफ़्त संसाधन नहीं बनाता है: जिन परिसंपत्तियों का वे वर्णन करते हैं उन्हें प्रतिस्थापन की आवश्यकता हो सकती है, जो पूंजीगत व्यय में दिखाई देती है। संबंधित पुनर्निवेश के बिना ऐड-बैक का उपचार नकदी सृजन को बढ़ा-चढ़ाकर बता सकता है।
पुनर्निवेश को घटाना - पूंजीगत व्यय और कार्यशील पूंजी में परिवर्तन, नकदी के रूप में बढ़ते व्यवसाय को अलग रखना होगा
FCFF तक पहुंचने के लिए पूंजीगत व्यय और कार्यशील पूंजी में वृद्धि को घटाएं। आय विवरण में वृद्धि की रिपोर्ट होने पर भी इन्वेंटरी और प्राप्य नकदी को अवशोषित कर सकते हैं, जबकि आपूर्तिकर्ता वित्तपोषण इसे अस्थायी रूप से जारी कर सकता है। एक बढ़ता हुआ व्यवसाय जिसके लिए संपत्ति और कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है, वह परिचालन लाभ की प्रत्येक अतिरिक्त इकाई को वितरण योग्य नकदी में नहीं बदल सकता है।
व्यावहारिक उदाहरण - एक पांच साल की राजस्व रेखा को पांच मुक्त नकदी प्रवाह आंकड़ों में बदल दिया गया, ताकि प्रत्येक रेखा का पता लगाया जा सके
एक काल्पनिक वर्ष में, 15% मार्जिन पर 1,000 का राजस्व 150 का EBIT देता है। 20% कर धारणा के साथ, कर-पश्चात EBIT 120 है; मूल्यह्रास का 40 जोड़ना, पूंजीगत व्यय का 55 घटाना और 15 कार्यशील पूंजी वृद्धि घटाना 90 का FCFF देता है। इसके विकास पथ को सारांशित करने से पहले प्रत्येक वर्ष के लिए ट्रेस को दोहराएं।
इसमें क्या शामिल नहीं है - कैलकुलेटर आपके द्वारा दिए गए नकदी प्रवाह को छूट देता है; यह पूर्वानुमान नहीं बनाता या वित्तीय विवरण नहीं खींचता
ToolAcre बयान नहीं खींचता या इस शेड्यूल का निर्माण नहीं करता। इसके लिए सकारात्मक शुरुआत FCF और स्केलर दर, प्रति वर्ष दर सरणी या स्पष्ट चरणों से भविष्य के वर्षों को मॉडल करने की आवश्यकता होती है। इसलिए यह मुख्य मॉडल के माध्यम से सीधे रूपरेखा की निहित मनमानी पांच-संख्या नकदी-प्रवाह श्रृंखला को स्वीकार नहीं कर सकता है; तैयार पूर्वानुमान को समर्थित शुरुआती मूल्य और विकास पथ में अनुवाद करें।
पूर्वानुमान को उचित ठहराने के लिए आपका काम है - कैसे ToolAcre स्पष्ट विकास धारणाओं के माध्यम से एक शुरुआती FCF को मॉडल करता है
मूल शीर्षक में निहित है कि समाप्त वार्षिक नकदी प्रवाह को कैलकुलेटर में अपरिवर्तित टाइप किया गया था। इसके बजाय कार्यान्वयन दृश्यमान वार्षिक वृद्धि मान्यताओं का उपयोग करके एक प्रारंभिक FCF को संयोजित करता है। विस्तृत पूर्वानुमान के साथ उस उत्पन्न पथ का मिलान करें, विस्तृत शेड्यूल को सत्य के स्रोत के रूप में रखें, और याद रखें कि सटीक छूट राजस्व या पुनर्निवेश मामले को मान्य नहीं करती है।