डेटा और स्प्रेडशीट · DCF कैलकुलेटर
कैसे एक DCF कैलकुलेटर नकदी प्रवाह पूर्वानुमानों को वर्तमान मूल्य में बदल देता है
· यह काम किस प्रकार करता है
डीCAफ मूल्यांकन नकदी प्रवाह
रियायती नकदी प्रवाह मॉडल के अंदर पाइपलाइन के माध्यम से चलना: आपके द्वारा टाइप किए गए नकदी प्रवाह और दरों से लेकर छूट कारक, टर्मिनल मूल्य और एक वर्तमान मूल्य आंकड़ा तक। उन पाठकों के लिए लिखा गया है जो केवल पढ़ने के बजाय आउटपुट को समझना चाहते हैं।
एक संख्या सामने आती है, और आप उसे समझा नहीं सकते - DCF परिणाम तब तक निरर्थक क्यों है जब तक कि आप उसे उत्पन्न करने वाले प्रत्येक चरण का पता नहीं लगा लेते
DCF आउटपुट का कोई अर्थ नहीं है यदि आप इसे दर्ज किए गए नंबरों से दोबारा नहीं बना सकते। अंकगणित मुक्त नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान लगाता है, बाद के भुगतानों को कम महत्व देता है, एक टर्मिनल मूल्य के साथ स्पष्ट पूर्वानुमान के बाद के वर्षों का प्रतिनिधित्व करता है और वर्तमान मूल्यों को जोड़ता है। यह मापता नहीं है कि पूर्वानुमान किसी वास्तविक व्यवसाय का कितना अच्छा वर्णन करता है। यदि दो मॉडल असहमत हैं, तो केवल उनकी अंतिम संख्या की तुलना करने से पहले मान्यताओं और छूट परंपरा का निरीक्षण करें।
DCF को आपसे इनपुट की आवश्यकता है - नकदी प्रवाह, क्षितिज, छूट दर और दीर्घकालिक विकास धारणा का पूर्वानुमान, और उनमें से किसी को भी क्यों नहीं देखा जा सकता है
आप एक शुरुआती मुफ्त नकदी प्रवाह, एक पूर्वानुमान क्षितिज, विकास चरण, एक छूट दर और या तो सतत विकास या एक निकास-एकाधिक टर्मिनल विधि प्रदान करते हैं। ToolAcre कैलकुलेटर शेयर की कीमत, ट्रेजरी यील्ड या कंपनी के वित्तीय विवरण नहीं लाता है। इसका नकदी प्रवाह अपरिवर्तित है FCFF: रियायती राशि प्रारंभ में एक उद्यम मूल्य है। इक्विटी मूल्य का अनुमान लगाने के लिए इंजन शुद्ध ऋण घटाता है, और प्रति शेयर मूल्य के लिए आपके द्वारा प्रदान की गई शेयर गणना की भी आवश्यकता होती है। उस ब्रिज को छोड़ने पर किसी उद्यम की राशि को शेयर की कीमत कहा जाएगा।
छूट कारक: प्रत्येक वर्ष के नकदी प्रवाह में कमी - कैसे विभाजित किया जाए (1+r)^t को साल दर साल लागू किया जाता है और बाद के वर्षों को कम क्यों गिना जाता है
वर्ष के अंत के सम्मेलन के लिए, वर्ष t का कारक 1/(1+r)^t है। r=10% पर, 100 का वर्ष-एक नकदी प्रवाह आज 100/1.1 = 90.91 का योगदान देता है; पाँचवाँ वर्ष 100/1.1^5 ≈ 62.09 योगदान देता है। इंजन प्रत्येक वर्ष के लिए पूर्वानुमान FCF, प्रतिपादक, कारक और वर्तमान मूल्य के साथ एक पंक्ति बनाता है। एक मध्य-वर्षीय सम्मेलन समान नकदी प्रवाह के साथ भी, घातांक और परिणाम को बदलता है, इसलिए एक कुल को दूसरे के सुधार के रूप में मानने के बजाय समान के साथ तुलना करें।
टर्मिनल मूल्य: पूर्वानुमान समाप्त होने के बाद के वर्ष - कैसे एक शाश्वत सूत्र क्षितिज से परे हर चीज के लिए खड़ा होता है और एकमुश्त राशि के रूप में वापस छूट दी जाती है
स्पष्ट पूर्वानुमान रुक जाता है; व्यवसाय मॉडल नहीं हो सकता है. गॉर्डन-ग्रोथ टर्मिनल धारणा के तहत, क्षितिज पर टर्मिनल मान अगले वर्ष के FCF को r−g से विभाजित करने के बराबर होता है। यदि पांचवें वर्ष FCF 100 है, तो दीर्घकालिक वृद्धि g=2.5% gives अगले वर्ष FCF 102.5 और टर्मिनल वैल्यू 102.5/(0.10−0.025) = 1366.67 साल-पांच पैसे में। आज ही ≈848.59 पाने के लिए उस एकमुश्त राशि पर 1.1^5 की छूट दें। टूल शून्य से विभाजित करने या आर्थिक रूप से निरर्थक नकारात्मक टर्मिनल मान को स्वीकार करने के बजाय r≤g को अस्वीकार कर देता है।
टुकड़ों को एक साथ जोड़ना - स्पष्ट पूर्वानुमान का वर्तमान मूल्य और टर्मिनल मूल्य का वर्तमान मूल्य, जो कि शीर्षक आंकड़ा है
हेडलाइन एंटरप्राइज वैल्यू डिस्काउंटेड स्पष्ट वर्षों और डिस्काउंटेड टर्मिनल वैल्यू का योग है, न कि अनडिस्काउंटेड टर्मिनल नंबर। विकास की धारणा को बदलने से टर्मिनल मूल्य विशेष रूप से दृढ़ता से प्रभावित होता है क्योंकि यह हर में दिखाई देता है। परिणाम दिखा सकता है कि टर्मिनल मान्यताओं पर कौन सा अनुपात निर्भर करता है; जब वह अनुपात हावी हो जाता है, तो निष्कर्ष एक संवेदनशीलता जांच का पात्र होता है। आपके द्वारा दर्ज किए गए ऋण और नकदी का हिसाब-किताब करने के बाद ही एंटरप्राइज वैल्यू इक्विटी वैल्यू बन जाती है। आपके द्वारा टाइप की गई शेयर कीमत के साथ तुलना अंकगणित है, निवेश अनुशंसा नहीं।
व्यावहारिक उदाहरण - पांच साल का पूर्वानुमान जिसमें गोल संख्याओं को लाइन दर लाइन छूट दी गई है ताकि प्रत्येक मध्यवर्ती आंकड़े को हाथ से जांचा जा सके
जानबूझकर सरल पांच-वर्षीय उदाहरण के लिए, प्रत्येक वर्ष FCF को 100 पर रखें, 0% पूर्वानुमानित वृद्धि, 10% छूट दर, 2.5% टर्मिनल वृद्धि और वर्ष के अंत के समय का उपयोग करें। पाँच वर्तमान मान हैं 90.91, 82.64, 75.13, 68.30 और 62.09, जिनका योग 379.08 है। पाँचवें वर्ष में टर्मिनल मान 1366.67 है और आज 848.59 है, जो 1227.67 के निकट उद्यम मूल्य उत्पन्न करता है। समान इक्विटी मूल्य देखने के लिए शून्य शुद्ध ऋण दर्ज करें; कोई भी प्रति-शेयर संख्या अतिरिक्त रूप से शेयर गणना से विभाजित होती है। ये उदाहरणात्मक अंकगणितीय इनपुट हैं, किसी वास्तविक कंपनी के बारे में दावा नहीं।
इसमें क्या शामिल नहीं है - कैलकुलेटर कोई बाज़ार डेटा नहीं लाता है, आपकी छूट दर का अनुमान नहीं लगाता है और इस बारे में कुछ नहीं कहता है कि कोई वास्तविक कंपनी सस्ती है या महंगी
कैलकुलेटर कोई बाज़ार डेटा प्रदान नहीं करता है और आपके लिए उचित छूट दर या पूर्वानुमान नहीं चुन सकता है। कर, निराकरण, ऋण परिपक्वता और एक्जिट-मल्टीपल निर्णय के लिए अलग-अलग विश्लेषण की आवश्यकता है; किसी मॉडल की यांत्रिक परिशुद्धता इस बात का प्रमाण नहीं है कि उसकी धारणाएँ सही हैं। DCF स्पष्ट पूर्वानुमान के बाद क्या होता है इसके प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है। संवेदनशीलता दृश्य की जाँच करें और यह देखने के लिए कि कौन सी रेखा चलती है, एकल इनपुट बदलें। यह पेज अंकगणित की व्याख्या है, वित्तीय सलाह नहीं।
एक DCF मान्यताओं पर अंकगणित है, और टूल अंकगणित दिखाता है - कैसे ToolAcre DCF कैलकुलेटर आपको एक इनपुट बदलने और वर्तमान मूल्य प्रतिक्रिया देखने की सुविधा देता है
एक DCF कैलकुलेटर आपके द्वारा अनुमानित नकदी प्रवाह को कम करता है और टुकड़ों को उजागर करता है ताकि आउटपुट का ऑडिट किया जा सके। ToolAcre गणना को ब्राउज़र में रखता है और टर्मिनल विधि, नेट-डेट ब्रिज और आपके द्वारा प्रदान की गई कीमत के साथ वैकल्पिक तुलना को लेबल करता है। राउंड-नंबर उदाहरण को पुन: प्रस्तुत करें, फिर आर को एक प्रतिशत अंक से भिन्न करें यह देखने के लिए कि एक अस्पष्ट शीर्षक मूल्यांकन पर कभी भी भरोसा क्यों नहीं किया जाना चाहिए।