البيانات وجداول البيانات · DCF الآلة الحاسبة
كيف تقوم الآلة الحاسبة DCF بتحويل توقعات التدفق النقدي إلى قيمة حالية
· كيف يعمل
dcf تقييم التدفق النقدي
جولة عبر التدفق داخل نموذج التدفق النقدي المخصوم: بدءًا من التدفقات النقدية والأسعار التي تكتبها، إلى عوامل الخصم والقيمة النهائية ورقم القيمة الحالية. مكتوب للقراء الذين يريدون فهم المخرجات بدلاً من قراءتها فقط.
يظهر رقم، ولا يمكنك تفسيره - لماذا تكون نتيجة DCF بلا معنى حتى تتمكن من تتبع كل خطوة أدت إلى ظهوره
ليس للمخرجات DCF معنى يذكر إذا لم تتمكن من إعادة بنائها من الأرقام المدخلة. تأخذ العملية الحسابية التدفق النقدي الحر المتوقع، وتحدد وزنًا أقل للمدفوعات اللاحقة، وتمثل سنوات بعد التنبؤ الصريح بقيمة نهائية وتضيف القيم الحالية. فهو لا يقيس مدى جودة وصف التوقعات للأعمال الحقيقية. إذا اختلف النموذجان، قم بفحص الافتراضات واتفاقية الخصم قبل مقارنة رقمهما النهائي فقط.
المدخلات التي يحتاجها DCF منك — توقعات التدفقات النقدية، والأفق، ومعدل الخصم، وافتراضات النمو على المدى الطويل، ولماذا لا يمكن البحث عن أي منها
أنت توفر تدفقًا نقديًا حرًا مبدئيًا، وأفقًا للتنبؤ، ومراحل النمو، ومعدل الخصم وإما النمو الدائم أو طريقة المحطة الطرفية المتعددة. الآلة الحاسبة ToolAcre لا تجلب سعر السهم أو عائد الخزانة أو البيانات المالية للشركة. تدفقاتها النقدية غير مستغلة FCFF: المبلغ المخصوم هو في البداية قيمة مؤسسة. لتقدير قيمة حقوق الملكية، يقوم المحرك بطرح صافي الدين، كما تتطلب قيمة السهم الواحد أيضًا عدد الأسهم التي قدمتها. إن حذف هذا الجسر من شأنه أن يطلق على مبلغ المؤسسة سعر السهم.
عوامل الخصم: تقليص التدفق النقدي لكل عام - كيفية تطبيق القسمة على (1+r)^t سنة بعد سنة ولماذا تعتبر السنوات اللاحقة أقل
بالنسبة لاتفاقية نهاية العام، يكون للسنة t العامل 1/(1+r)^t. عند r=10%، يساهم التدفق النقدي للعام الأول البالغ 100 بـ 100/1.1 = 90.91 اليوم؛ مساهمة السنة الخامسة 100/1.1^5 ≈ 62.09. يقوم المحرك بإنشاء صف لكل عام مع التوقعات FCF والأس والعامل والقيمة الحالية. تعمل اتفاقية منتصف العام على تغيير الأسس وبالتالي النتيجة، حتى مع وجود تدفقات نقدية متطابقة، لذا قارن المثل بالمثل بدلاً من التعامل مع إجمالي واحد كتصحيح للآخر.
القيمة النهائية: السنوات التي تلي انتهاء التنبؤ - كيف تمثل صيغة الأبدية كل شيء خارج الأفق ويتم خصمها مرة أخرى كمبلغ إجمالي
يتوقف التوقع الصريح. قد لا يكون نموذج العمل كذلك. وفي ظل افتراض جوردون للنمو النهائي، فإن القيمة النهائية في الأفق تساوي FCF في العام المقبل مقسومة على r−g. إذا كانت السنة الخامسة FCF هي 100، فإن النمو على المدى الطويل g=2.5% يعطي العام التالي FCF 102.5 والقيمة النهائية 102.5/(0.10−0.025) = 1366.67 في أموال السنة الخامسة. قم بخصم هذا المبلغ الإجمالي مرة أخرى بحلول 1.1^5 لتحصل على ≈848.59 اليوم. ترفض الأداة r≥g بدلاً من القسمة على صفر أو قبول قيمة طرفية سلبية غير منطقية اقتصاديًا.
جمع القطع معًا — القيمة الحالية للتنبؤ الصريح بالإضافة إلى القيمة الحالية للقيمة النهائية، وهو الرقم الرئيسي
القيمة الرئيسية للمؤسسة هي مجموع السنوات الصريحة المخصومة والقيمة النهائية المخصومة، وليس الرقم الطرفي غير المخصوم. يؤثر تغيير افتراض النمو على القيمة النهائية بقوة خاصة لأنها تظهر في المقام. قد تظهر النتيجة النسبة التي تعتمد على الافتراضات النهائية؛ وعندما تهيمن هذه النسبة، فإن الاستنتاج يستحق التحقق من الحساسية. تصبح قيمة المؤسسة قيمة حقوق الملكية فقط بعد حساب الديون والنقد الذي أدخلته. المقارنة مع سعر السهم الذي كتبته هي عملية حسابية وليست توصية استثمارية.
مثال عملي — توقعات لمدة خمس سنوات مع خصم الأرقام التقريبية سطرًا تلو الآخر بحيث يمكن التحقق من كل رقم متوسط يدويًا
للحصول على مثال بسيط لمدة خمس سنوات، اضغط باستمرار على FCF عند 100 كل عام، واستخدم 0% النمو المتوقع، 10% معدل الخصم، 2.5% النمو النهائي وتوقيت نهاية العام. القيم الخمس الحالية هي 90.91، 82.64، 75.13، 68.30 و62.09، ومجموعها هو 379.08. القيمة النهائية هي 1366.67 في السنة الخامسة و848.59 اليوم، مما يؤدي إلى إنتاج قيمة مؤسسة بالقرب من 1227.67. أدخل صافي الدين صفرًا لرؤية نفس قيمة الأسهم؛ يتم تقسيم أي رقم لكل سهم بالإضافة إلى ذلك على عدد الأسهم. هذه مدخلات حسابية توضيحية، وليست ادعاءً حول شركة فعلية.
ما لا يغطيه هذا هو أن الآلة الحاسبة لا تجلب أي بيانات للسوق، ولا تقدر معدل الخصم الخاص بك، ولا تذكر شيئًا عما إذا كانت أي شركة حقيقية رخيصة أو عزيزة
لا توفر الآلة الحاسبة أي بيانات عن السوق ولا يمكنها اختيار معدل خصم أو توقعات مبررة لك. تحتاج الضرائب والتخفيف واستحقاقات الديون وحكم الخروج المتعدد إلى تحليل منفصل؛ إن الدقة الميكانيكية للنموذج ليست دليلاً على صحة افتراضاته. DCF حساس بشكل خاص لما يحدث بعد التنبؤ الصريح. تحقق من عرض الحساسية وقم بتغيير إدخال واحد لمعرفة الخط الذي يتحرك. هذه الصفحة شرح للحسابات وليست نصائح مالية.
DCF هي عملية حسابية على الافتراضات، وتظهر الأداة العملية الحسابية - كيف تتيح لك الحاسبة ToolAcre DCF تغيير إدخال واحد ومشاهدة استجابة القيمة الحالية
تقوم الآلة الحاسبة DCF بخصم التدفقات النقدية التي توقعتها وتكشف الأجزاء حتى يمكن تدقيق المخرجات. ToolAcre يحتفظ بالحساب في المتصفح ويسمي الطريقة الطرفية وجسر صافي الديون والمقارنة الاختيارية مع السعر الذي قدمته. أعد إنتاج مثال الرقم التقريبي، ثم قم بتغيير r بمقدار نقطة مئوية واحدة لمعرفة سبب عدم الوثوق مطلقًا في التقييم الرئيسي غير المفسر من تلقاء نفسه.