数据和电子表格 · DCF 计算器
DCF 计算器如何将现金流量预测转化为现值
· 工作原理
折算率 估值 现金流量
浏览贴现现金流模型内的管道：从您输入的现金流和利率，到贴现因子、终值和一个现值数字。为那些想要理解输出而不仅仅是阅读输出的读者而写。
一个数字出来了，你无法解释它——为什么 DCF 结果毫无意义，除非你能追踪产生它的每个步骤
如果不能根据输入的数字重建 DCF 输出，则 DCF 输出没有什么意义。该算术采用预测的自由现金流，为以后的付款分配较小的权重，用终值表示明确预测后的年份，并添加现值。它不能衡量预测对真实业务的描述程度。如果两个模型不一致，请在仅比较最终数字之前检查假设和折扣约定。
DCF 需要您提供的输入 — 预测现金流量、期限、贴现率和长期增长假设，以及为什么无法查找它们
您提供起始自由现金流、预测期限、增长阶段、贴现率以及永久增长或退出多重终端方法。 ToolAcre 计算器不会获取股价、国债收益率或公司财务报表。其现金流量是无杠杆 FCFF：贴现金额最初是企业价值。为了估算股权价值，引擎会减去净债务，每股价值还需要您提供的股份数量。省略这个桥梁就会将企业金额称为股价。
贴现因素：每年的现金流量缩减——如何逐年应用除以 (1+r)^t 以及为什么以后几年的影响较小
对于年终大会，t 年的因子为 1/(1+r)^t。 r=10% 时，第一年现金流 100 今天贡献 100/1.1 = 90.91；第五年贡献 100/1.1^5 ≈ 62.09。引擎为每年构建一行，其中包含预测 FCF、指数、因子和现值。年中大会会改变指数，从而改变结果，即使现金流量相同，因此要进行同类比较，而不是将一个总数视为另一个总数的校正。
终值：预测结束后的几年——永续公式如何代表地平线之外的一切，并一次性折现
显式预测停止；商业模式可能不会。在戈登增长终端假设下，地平线上的终端价值等于明年的 FCF 除以 r−g。如果第五年 FCF 为 100，则长期增长率 g=2.5% 给出明年 FCF 102.5 和第五年货币的最终价值 102.5/(0.10−0.025) = 1366.67。今天再次将一次性总金额折扣 1.1^5，即可获得 ≈848.59。该工具拒绝 r≤g，而不是除以零或接受经济上无意义的负终值。
将各个部分加在一起 - 显式预测的现值加上终值的现值，即标题数据
总体企业价值是贴现显性年限和贴现终值之和，而不是未贴现终值数。改变增长假设对终值的影响尤其强烈，因为它出现在分母中。结果可能会显示最终假设所占的比例；当这个比例占主导地位时，结论就值得进行敏感性检查。只有在考虑了您输入的债务和现金后，企业价值才成为股权价值。与您输入的股价进行的比较是算术结果，而不是投资建议。
工作示例 - 五年预测，其中的整数逐行贴现，以便可以手动检查每个中间数据
对于一个特意简单的五年示例，每年将自由现金流保持在 100，使用 0% 的预测增长、10% 的贴现率、2.5% 的终端增长和年底时间。五个当前值为 90.91、82.64、75.13、68.30 和 62.09，总和为 379.08。第五年的最终价值为 1366.67，今天为 848.59，产生的企业价值接近 1227.67。输入零净债务即可查看相同的股权价值；任何每股数字还要除以股份数。这些是说明性的算术输入，而不是对实际公司的声明。
这不包括什么——计算器不获取市场数据，不估计你的折扣率，也不说明任何真正的公司是便宜还是贵
该计算器不提供市场数据，无法为您选择合理的折扣率或预测。税收、稀释、债务期限和退出多重判断需要单独分析；模型的机械精度并不能证明其假设正确。 DCF 对明确预测后发生的情况特别敏感。检查灵敏度视图并更改单个输入以查看哪条线移动。本页是算术解释，而不是财务建议。
DCF 是基于假设的算术，该工具显示算术 — ToolAcre DCF 计算器如何让您更改一个输入并观察现值响应
DCF 计算器会对您预计的现金流量进行贴现并公开各个部分，以便对输出进行审计。 ToolAcre 将计算保留在浏览器中，并标记终端方法、净债务桥以及与您提供的价格的可选比较。重现整数示例，然后将 r 改变一个百分点，看看为什么永远不应该相信无法解释的标题估值。