数据和电子表格 · DCF 计算器
终值如何折算并添加到预测期
· 工作原理
DCF 估价 现金流
最终价值是在预测结束时计算的，而不是今天，因此它需要自己的贴现步骤。这篇文章展示了使用哪个指数、为什么模型经常会偏差一年，以及这些部分是如何累加的。
将最终价值粘贴到模型中而不对其进行折扣 - 为什么这个单一错误可以使估值翻倍
终端值可能是 DCF 页面上的最大数字，这使得忘记第二步尤其具有破坏性。永续公式规定了预测范围内的值，而不是当前的值。将未来的总和直接添加到现值预测行中会将日期混合在一个总数中，并且可以使模型膨胀得远远超过任何舍入差异。
最终价值在时间轴上的位置 - 为什么永续公式给出的是最终预测年的值，而不是今天的值
在第 N 年末，模型完成了显式预测，并距离第一个永续现金流量还有一个时期。戈登增长使用 N 年加上 1 个现金流量作为分子，但最终值位于 N 年末。这两个标签描述的是现金流时间和估值时间，而不是两个折现期。
选择指数 — 使用最终预测年份按 (1+r)^N 贴现，以及 N 年和 N+1 现金流量之间相差一的混淆
根据引擎的年终惯例，最终价值除以一加上提高到 N 的贴现率。使用 N 加一会在从 N 年到 N 加一的步骤中将其贴现两次，即使戈登分子已经代表下一个现金流量。测试断定十年范围内的指数为 10，正是为了捕捉这种误差。
显式预测的现值 - 添加终端部件之前贴现的年度现金流量之和
显式边单独计算。每个预测现金流量都除以自己的因子（从指数一开始），然后将这些现值相加。仅当该金额存在后，才会添加折扣最终金额。结果就是企业价值，因为引擎的现金流是无杠杆的，并且属于所有资本提供者。
工作示例 - 计算其最终价值的五年预测，按正确的指数贴现并相加，旁边显示错误的指数
五个假设的年终现金流为 100，利率为 10%，最终增长率为 2.5%，显式现值为 379.08。第五年的终值为 1,366.67，现值为 848.59，总共产生 1,227.67。使用指数六给出 771.45 相反，通过 77.14 低估相同的终端声明。
阅读拆分 — 将最终价值表示为总额的份额以及为什么该份额值得注意
该示例中的终端份额约为企业价值的 69.1%。该比率不是通过或失败的标志，但它揭示了模型的权重所在。 ToolAcre 直接返回这一分数，其界面提醒人们注意严重依赖，而不是让最终金额消失在一个标题总数中。
这不包括什么——年中惯例、退出多重方法以及对增长假设是否合理的任何判断
此示例使用年终计时和永续增长。附带的工具还支持年中指数和退出多终端方法；两者都改变了计算，并且必须在类似的条件下进行比较。它不会判断 2.5% 或任何其他终端假设对于真实业务是否合理。
最终价值只是另一个需要贴现的现金流 — ToolAcre DCF 计算器如何让您根据自己的手工计算检查步骤
将终值视为另一个有日期的现金流量：首先找到它，然后将其贴现到评估日期。 ToolAcre 公开了去年现金流量、明年现金流量、指数、因子和现值，因此可以重构算术。这种透明度检查的是机制，而不是预测的真实性。