資料與電子表格 · DCF 計算器
終值如何折算並加入到預測期
· 工作原理
DCF 估價 現金流
最終價值是在預測結束時計算的，而不是今天，因此它需要自己的折現步驟。這篇文章展示了使用哪個指數、為什麼模型經常偏差一年，以及這些部分是如何累積的。
將最終價值貼到模型中而不對其進行折扣 - 為什麼這個單一錯誤可以使估值翻倍
終端值可能是 DCF 頁面上的最大數字，這使得忘記第二步特別具有破壞性。永續公式規定了預測範圍內的值，而不是目前的值。將未來的總和直接添加到現值預測行中會將日期混合在一個總數中，並可以使模型膨脹得遠遠超過任何舍入差異。
最終價值在時間軸上的位置 - 為什麼永續公式給出的是最終預測年的值，而不是今天的值
在第 N 年末，模型完成了明確預測，並距離第一個永續現金流提前一個時期。戈登增長使用 N 年加上 1 個現金流量作為分子，但最終值位於 N 年末。這兩個標籤描述的是現金流時間和估值時間，而不是兩個折現期。
選擇指數 — 使用最終預測年份按 (1+r)^N 折現，以及 N 年和 N+1 現金流量之間相差一的混淆
根據引擎的年終慣例，最終價值除以一加上提高到 N 的折現率。使用 N 加一會在從 N 年到 N 年加一的步驟中將其折現兩次，即使戈登分子已經代表下一個現金流量。測試斷定十年範圍內的指數為 10，正是為了捕捉這種誤差。
明確預測的現值 - 新增終端部件之前折現的年度現金流量總和
顯式邊單獨計算。每個預測現金流量都除以自己的因子（從指數一開始），然後將這些現值加起來。只有當該金額存在後，才會添加折扣最終金額。結果就是企業價值，因為引擎的現金流是無槓桿的，並屬於所有資本提供者。
工作範例 - 計算其最終價值的五年預測，以正確的指數折現並相加，旁邊顯示錯誤的指數
五個假設的年終現金流為 100，利率為 10%，終端增長率為 2.5%，明確現值為 379.08。第五年的終值為 1,366.67，現值為 848.59，總共產生 1,227.67。使用指數六給出 771.45 相反，透過 77.14 低估相同的終端宣告。
閱讀拆分 — 將最終價值表示為總額的份額以及為什麼該份額值得注意
此範例中的終端份額約為企業價值的 69.1%。該比率不是通過或失敗的標誌，但它揭示了模型的權重所在。 ToolAcre 直接傳回此分數，其介面提醒人們注意嚴重依賴，而不是讓最終金額消失在一個標題總數中。
這不包括什麼——年中慣例、退出多重方法以及對增長假設是否合理的任何判斷
此示例使用年终计时和永续增长。附帶的工具還支援年中指數和退出多終端方法；兩者都改變了計算，並且必須在類似的條件下進行比較。它不會判斷 2.5% 或任何其他終端假設對於真實業務是否合理。
最終價值只是另一個需要折現的現金流量 — ToolAcre DCF 計算器如何讓您根據自己的手動計算檢查步驟
將終值視為另一個有日期的現金流量：首先找到它，然後將其折現到評估日期。 ToolAcre 公開了去年現金流量、明年現金流量、指數、因子和現值，因此可以重構算術。這種透明度檢查的是機制，而不是預測的真實性。