數據和電子表格 · DCF 計算器
DCF 計算器如何將現金流量預測轉換為現值
· 工作原理
折算率 估價 現金流量
瀏覽現金流量折現模型內的管道：從您輸入的現金流量和利率，到折現因子、終值和現值數字。為那些想要理解輸出而不僅僅是閱讀輸出的讀者而寫。
一個數字出來了，你無法解釋它——為什麼 DCF 結果毫無意義，除非你能追蹤產生它的每個步驟
如果無法根據輸入的數字重建 DCF 輸出，則 DCF 輸出沒有什麼意義。此算術採用預測的自由現金流，為以後的付款分配較小的權重，用終值表示明確預測後的年份，並添加現值。它不能衡量預測對真實業務的描述程度。如果兩個模型不一致，請在僅比較最終數字之前檢查假設和折扣約定。
DCF 需要您提供的輸入 — 預測現金流量、期限、折現率和長期成長假設，以及為什麼無法找到它們
您提供起始自由現金流、預測期限、成長階段、折現率以及永久成長或退出多重終端方法。 ToolAcre 計算器不會取得股價、國債收益率或公司財務報表。其現金流量為無槓桿 FCFF：貼現金金額最初是企業價值。為了估算股權價值，引擎會減去淨債務，每股價值還需要您提供的股份數量。省略這個橋樑就會將企業金額稱為股價。
折現因素：每年的現金流量縮減－如何逐年應用除以 (1+r)^t 以及為什麼以後幾年的影響較小
對於年終大會，t 年的因子為 1/(1+r)^t。 r=10% 時，第一年現金流量 100 今天貢獻 100/1.1 = 90.91；第五年貢獻 100/1.1^5 ≈ 62.09。引擎為每年建立一行，其中包含預測 FCF、指數、因子和現值。年中大會會改變指數，從而改變結果，即使現金流量相同，因此要進行同類比較，而不是將一個總數視為另一個總數的校正。
終值：預測結束後的幾年－永續公式如何代表地平線以外的一切，並一次折現
顯式預測停止；商業模式可能不會。在戈登成長終端假設下，地平線上的終端價值等於明年的 FCF 除以 r−g。如果第五年 FCF 為 100，則長期成長率 g=2.5% 給出明年 FCF 102.5 和第五年貨幣的最終價值 102.5/(0.10−0.025) = 1366.67。今天再次將一次性總金額折扣 1.1^5，即可獲得 ≈848.59。該工具拒絕 r≤g，而不是除以零或接受經濟上無意義的負終值。
將各個部分加在一起 - 明確預測的現值加上終值的現值，即標題數據
整體企業價值是折現顯性年限和折現終值之和，而不是未折現終值數。改變成長假設對終值的影響尤其強烈，因為它出現在分母中。結果可能會顯示最終假設所佔的比例；當這個比例占主導地位時，結論就值得進行敏感度檢定。只有在考慮了您輸入的債務和現金後，企業價值才成為股權價值。與您輸入的股價進行的比較是算術結果，而不是投資建議。
工作範例 - 五年預測，其中的整數逐行貼現，以便可以手動檢查每個中間數據
對於一個刻意簡單的五年範例，每年將自由現金流保持在 100，使用 0% 的預測成長、10% 的折現率、2.5% 的終端成長和年底時間。五個目前值為 90.91、82.64、75.13、68.30 和 62.09，總和為 379.08。第五年的最終價值為 1366.67，今天為 848.59，產生的企業價值接近 1227.67。輸入零淨債務即可查看相同的股權價值；任何每股數字還要除以股份數。這些是說明性的算術輸入，而不是對實際公司的聲明。
這不包括什麼——計算器不獲取市場數據，不估計你的折扣率，也不說明任何真正的公司是便宜還是貴
此計算器不提供市場數據，無法為您選擇合理的折扣率或預測。稅收、稀釋、債務期限和退出多重判斷需要單獨分析；模型的機械精確度並不能證明其假設正確。 DCF 對明確預測後發生的情況特別敏感。檢查靈敏度視圖並變更單一輸入以查看哪條線移動。本頁是算術解釋，不是財務建議。
DCF 是基於假設的算術，該工具顯示算術 — ToolAcre DCF 計算器如何讓您更改一個輸入並觀察現值響應
DCF 計算器會對您預期的現金流量進行折現並公開各個部分，以便對產出進行稽核。 ToolAcre 將計算保留在瀏覽器中，並標記終端方法、淨債務橋以及與您提供的價格的可選比較。重現整數範例，然後將 r 改變一個百分點，看看為什麼永遠不應該相信無法解釋的標題估值。