Data & hamparan · DCF Kalkulator
Bagaimana Kalkulator DCF Mengubah Ramalan Aliran Tunai Menjadi Nilai Kini
· Bagaimana ia berfungsi
dcf penilaian aliran tunai
Berjalan melalui saluran paip dalam model aliran tunai terdiskaun: daripada aliran tunai dan kadar yang anda taip, kepada faktor diskaun, nilai terminal dan satu angka nilai semasa. Ditulis untuk pembaca yang ingin memahami output daripada sahaja membacanya.
Nombor keluar dan anda tidak boleh menerangkannya — mengapa hasil DCF tidak bermakna sehingga anda dapat mengesan setiap langkah yang menghasilkannya
Output DCF mempunyai sedikit makna jika anda tidak dapat membinanya semula daripada nombor yang dimasukkan. Aritmetik mengambil ramalan aliran tunai percuma, memberikan berat kurang kepada pembayaran kemudian, mewakili tahun selepas ramalan eksplisit dengan nilai terminal dan menambah nilai semasa. Ia tidak mengukur sejauh mana ramalan menggambarkan perniagaan sebenar. Jika dua model tidak bersetuju, periksa andaian dan konvensyen pendiskaun sebelum membandingkan sahaja nombor akhir mereka.
Input yang DCF perlukan daripada anda — ramalkan aliran tunai, ufuk, kadar diskaun dan andaian pertumbuhan jangka panjang, dan mengapa tiada satu pun daripadanya boleh dicari
Anda membekalkan aliran tunai percuma permulaan, ufuk ramalan, peringkat pertumbuhan, kadar diskaun dan sama ada pertumbuhan kekal atau kaedah terminal berbilang keluar. Kalkulator ToolAcre tidak mengambil harga saham, hasil perbendaharaan atau penyata kewangan syarikat. Aliran tunainya tidak dilever FCFF: jumlah terdiskaun pada mulanya ialah nilai perusahaan. Untuk menganggarkan nilai ekuiti enjin menolak hutang bersih, dan nilai sesaham juga memerlukan kiraan saham yang anda berikan. Meninggalkan jambatan itu akan memanggil jumlah perusahaan sebagai harga saham.
Faktor diskaun: mengecut aliran tunai setiap tahun — bagaimana pembahagian dengan (1+r)^t digunakan tahun demi tahun dan mengapa tahun kemudian dikira kurang
Untuk konvensyen akhir tahun, tahun t mempunyai faktor 1/(1+r)^t. Pada r=10%, aliran tunai tahun satu sebanyak 100 menyumbang 100/1.1 = 90.91 hari ini; tahun lima menyumbang 100/1.1^5 ≈ 62.09. Enjin membina satu baris untuk setiap tahun dengan ramalan FCF, eksponen, faktor dan nilai kini. Konvensyen pertengahan tahun mengubah eksponen dan oleh itu hasilnya, walaupun dengan aliran tunai yang sama, jadi bandingkan suka dengan suka daripada menganggap satu jumlah sebagai pembetulan yang lain.
Nilai terminal: tahun selepas ramalan tamat — cara formula kekal berdiri untuk segala-galanya di luar ufuk dan didiskaunkan semula sebagai jumlah sekali gus
Ramalan eksplisit berhenti; model perniagaan mungkin tidak. Di bawah andaian terminal pertumbuhan Gordon, nilai terminal di kaki langit sama dengan tahun depan FCF dibahagikan dengan r−g. Jika tahun kelima FCF ialah 100, pertumbuhan jangka panjang g=2.5% memberi tahun hadapan FCF 102.5 dan nilai terminal 102.5/(0.10−0.025) = 1366.67 dalam wang tahun lima. Diskaun sekali lagi dengan 1.1^5 untuk mendapatkan ≈848.59 hari ini. Alat ini menolak r≤g daripada membahagi dengan sifar atau menerima nilai terminal negatif yang tidak masuk akal dari segi ekonomi.
Menambah kepingan bersama — nilai semasa ramalan eksplisit ditambah nilai semasa nilai terminal, iaitu angka tajuk utama
Nilai perusahaan tajuk ialah jumlah tahun eksplisit terdiskaun dan nilai terminal terdiskaun, bukan nombor terminal tidak terdiskaun. Menukar andaian pertumbuhan memberi kesan kepada nilai terminal terutamanya dengan kuat kerana ia muncul dalam penyebut. Hasilnya mungkin menunjukkan bahagian yang bergantung pada andaian terminal; apabila perkadaran itu mendominasi, kesimpulannya patut disemak sensitiviti. Nilai perusahaan menjadi nilai ekuiti sahaja selepas mengambil kira hutang dan tunai yang anda masukkan. Perbandingan dengan harga saham yang anda taip adalah aritmetik, bukan cadangan pelaburan.
Contoh yang berkesan — ramalan lima tahun dengan nombor bulat didiskaun baris demi baris supaya setiap angka perantaraan boleh disemak dengan tangan
Untuk contoh lima tahun yang sengaja mudah, tahan FCF di 100 setiap tahun, gunakan 0% pertumbuhan ramalan, 10% kadar diskaun, 2.5% pertumbuhan terminal dan masa akhir tahun. Lima nilai semasa ialah 90.91, 82.64, 75.13, 68.30 dan 62.09, menjumlahkan kepada 379.08. Nilai terminal ialah 1366.67 pada tahun lima dan 848.59 hari ini, menghasilkan nilai perusahaan berhampiran 1227.67. Masukkan hutang bersih sifar untuk melihat nilai ekuiti yang sama; sebarang nombor sesaham tambahan dibahagikan dengan kiraan syer. Ini adalah input aritmetik ilustrasi, bukan tuntutan tentang syarikat sebenar.
Perkara ini tidak meliputi — kalkulator tidak mengambil data pasaran, tidak menganggarkan kadar diskaun anda dan tidak mengatakan apa-apa tentang sama ada mana-mana syarikat sebenar adalah murah atau sayang
Kalkulator tidak membekalkan data pasaran dan tidak boleh memilih kadar diskaun atau ramalan yang wajar untuk anda. Cukai, pencairan, tempoh matang hutang dan penghakiman berbilang keluar memerlukan analisis berasingan; ketepatan mekanikal model bukanlah bukti bahawa andaiannya betul. DCF amat sensitif terhadap perkara yang berlaku selepas ramalan yang jelas. Semak paparan sensitiviti dan tukar satu input untuk melihat garisan yang bergerak. Halaman ini adalah penjelasan tentang aritmetik, bukan nasihat kewangan.
A DCF ialah aritmetik mengikut andaian dan alat menunjukkan aritmetik — bagaimana Kalkulator ToolAcre DCF membolehkan anda menukar satu input dan menonton nilai semasa bertindak balas
Kalkulator DCF mendiskaun aliran tunai yang anda unjurkan dan mendedahkan kepingan supaya output boleh diaudit. ToolAcre menyimpan pengiraan dalam pelayar dan melabel kaedah terminal, jambatan hutang bersih dan perbandingan pilihan dengan harga yang anda berikan. Hasilkan semula contoh nombor bulat, kemudian ubah r sebanyak satu mata peratusan untuk melihat sebab penilaian tajuk yang tidak dapat dijelaskan tidak boleh dipercayai dengan sendirinya.