Data & hamparan · DCF Kalkulator
Aliran Tunai Nominal atau Benar: Memadankan Inflasi dengan DCF Kadar Diskaun Anda
· Bagaimana ia berfungsi
dcf penilaian aliran tunai
Mencampurkan aliran tunai terlaras inflasi dengan kadar diskaun nominal ialah salah satu cara paling senyap untuk membuat kesilapan DCF. Siaran ini menerangkan peraturan konsisten, hubungan Fisher dan cara mengaudit input anda sendiri.
Model yang kelihatan betul dan tidak mengikut kadar inflasi setiap tahun — bagaimana ketidakpadanan aliran tunai dan kadar dikompaun menjadi ralat yang besar
DCF boleh kemas secara dalaman dan masih tidak konsisten. Meramalkan aliran tunai kuasa beli sambil mendiskaunkannya dengan kadar yang termasuk inflasi menggunakan penalti inflasi tanpa memasukkan pertumbuhan aliran tunai yang sepadan. Oleh kerana ketidakpadanan itu berulang pada setiap eksponen, jurang melebar melalui ramalan dan bukannya muncul sebagai satu sel pecah yang jelas.
Nominal berbanding sebenar: dua cara untuk menyatakan satu aliran tunai — maksud setiap satu dan sebab ramalan mesti memilih satu asas dan mengekalkannya
Aliran tunai sebenar dinyatakan dalam unit kuasa beli yang berterusan; aliran tunai nominal termasuk perubahan yang diandaikan dalam harga. Tiada asas sememangnya lebih baik. Disiplin adalah untuk memilih satu dan mengekalkan hasil, kos, pelaburan semula, pertumbuhan terminal dan kadar diskaun pada asas yang sama, jadi pengangka dan penyebut menerangkan unit ekonomi yang sama.
Hubungan Fisher — bagaimana kadar nominal, kadar sebenar dan jangkaan inflasi bersatu, dan mengapa penolakan mudah hanyalah anggaran
Penukaran tepat ialah satu campur kadar nominal bersamaan satu campur kadar sebenar didarab dengan satu tambah inflasi yang dijangkakan. Penolakan mudah menjatuhkan istilah produk, jadi ia sahaja anggaran. Jika kadar nyata hipotetikal ialah 5% dan inflasi ialah 2%, kadar nominal yang sepadan ialah 7.1%, bukan tepat 7%.
Asas mana kadar diskaun anda berada pada — sebab kadar yang diperolehi pasaran seperti WACC adalah nominal secara lalai dan maksudnya untuk aliran tunai
WACC yang dikumpulkan daripada kos pinjaman yang diperhatikan dan pulangan ekuiti yang diperlukan biasanya dinyatakan dalam istilah nominal apabila kadar komponen tersebut termasuk jangkaan inflasi. Repositori tidak melabelkan kadar sebagai nominal atau nyata dan tidak membekalkan input pasaran, jadi pemodel mesti menentukan asas sebelum memasukkannya daripada mengharapkan kalkulator menyimpulkan niat daripada peratusan.
Kadar pertumbuhan memerlukan layanan yang sama — mengapa andaian pertumbuhan terminal mesti berkongsi asas kadar diskaun
Pertumbuhan terminal tergolong dalam semakan konsistensi yang sama. Kadar diskaun nominal yang dipasangkan dengan pertumbuhan terminal sebenar mengecilkan pengangka relatif kepada penyebut, manakala kadar diskaun sebenar yang dipasangkan dengan pertumbuhan nominal menyempitkan penyebut kekal secara buatan. Enjin sahaja menguatkuasakan kadar diskaun lebih besar daripada pertumbuhan terminal; pengawal matematik itu tidak dapat mengesan ketidakpadanan asas.
Contoh yang berkesan — satu aliran aliran tunai sebenar didiskaun dengan betul dan tidak betul, dengan jurang antara dua nilai semasa ditunjukkan
Pertimbangkan tiga aliran tunai sebenar hipotesis 100 didiskaun pada kadar 5% sebenar: nilai semasanya ialah 272.32. Tingkatkannya sebanyak 2% setiap tahun kepada 102, 104.04 dan 106.12, kemudian diskaun pada kadar nominal 7.1% yang sepadan dan nilainya juga 272.32. Mendiskaun strim sebenar yang tidak berubah pada 7.1% sebaliknya menghasilkan 261.95, mendedahkan ketidakkonsistenan.
Perkara yang tidak meliputi perkara ini — kalkulator tidak mengetahui asas yang anda pilih dan tidak dapat mengesan ketidakpadanan untuk anda
ToolAcre tidak dapat mengetahui sama ada sesuatu nombor termasuk inflasi. Enjin tulennya menerima pertumbuhan perpuluhan dan kadar diskaun, mengesahkan bahawa ia adalah terhingga dan menggunakannya dengan tepat. Ia tidak mengambil ramalan, melabelkan asas harganya atau menukar model nominal kepada model sebenar. Oleh itu, output yang kelihatan munasabah tidak memperakui bahawa input berkongsi asas.
Pilih satu asas sebelum anda menaip apa-apa — bagaimana Kalkulator ToolAcre DCF memastikan setiap input jelas supaya semakan konsistensi milik anda untuk membuat
Tulis "nominal" atau "sebenar" di sebelah model sebelum memasukkan apa-apa, kemudian terjemah set lengkap dan bukannya menukar satu kadar. Kalkulator memastikan pertumbuhan, diskaun dan andaian terminal kelihatan, yang membolehkan audit, tetapi output kekal sebagai model yang ditentukan sepenuhnya oleh andaian yang dibekalkan dan bukan penilaian yang betul ditemui oleh alat.