ข้อมูลและสเปรดชีต · DCF เครื่องคิดเลข
เครื่องคำนวณ DCF เปลี่ยนการคาดการณ์กระแสเงินสดให้เป็นมูลค่าปัจจุบันได้อย่างไร
· มันทำงานอย่างไร
dcf การประเมินมูลค่า กระแสเงินสด
เจาะลึกไปป์ไลน์ภายในแบบจำลองส่วนลดกระแสเงินสด: ตั้งแต่กระแสเงินสดและอัตราที่คุณพิมพ์ ไปจนถึงปัจจัยคิดลด มูลค่าสุดท้าย และตัวเลขมูลค่าปัจจุบันหนึ่งตัว เขียนขึ้นสำหรับผู้อ่านที่ต้องการทำความเข้าใจผลลัพธ์มากกว่าการอ่านเพียงอย่างเดียว
มีตัวเลขออกมาและคุณไม่สามารถอธิบายได้ - เหตุใดผลลัพธ์ DCF จึงไม่มีความหมายจนกว่าคุณจะสามารถติดตามแต่ละขั้นตอนที่สร้างตัวเลขนั้นได้
เอาต์พุต DCF มีความหมายเพียงเล็กน้อยหากคุณไม่สามารถสร้างใหม่จากตัวเลขที่ป้อนได้ เลขคณิตใช้การคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระ กำหนดน้ำหนักน้อยลงให้กับการชำระเงินในภายหลัง แสดงปีหลังจากการพยากรณ์อย่างชัดเจนด้วยมูลค่าสุดท้าย และเพิ่มมูลค่าปัจจุบัน ไม่ได้วัดว่าการคาดการณ์อธิบายธุรกิจจริงได้ดีเพียงใด หากแบบจำลองทั้งสองไม่เห็นด้วย ให้ตรวจสอบสมมติฐานและแบบแผนการลดราคาก่อนเปรียบเทียบเฉพาะตัวเลขสุดท้าย
ข้อมูลที่ DCF ต้องการจากคุณ — คาดการณ์กระแสเงินสด ระยะเวลา อัตราคิดลด และสมมติฐานการเติบโตในระยะยาว และเหตุใดจึงไม่สามารถค้นหาข้อมูลเหล่านี้ได้
คุณระบุกระแสเงินสดอิสระเริ่มต้น ขอบเขตการคาดการณ์ ระยะการเติบโต อัตราคิดลด และการเติบโตต่อเนื่องหรือวิธีเทอร์มินัลหลายทางออก เครื่องคำนวณ ToolAcre ไม่ได้ดึงราคาหุ้น อัตราผลตอบแทนจากการซื้อคืน หรืองบการเงินของบริษัท กระแสเงินสดของบริษัทไม่มีการโยกย้าย FCFF: ผลรวมที่มีส่วนลดคือมูลค่าองค์กรตั้งแต่แรก ในการประมาณมูลค่าหุ้น เครื่องมือจะลบหนี้สินสุทธิ และมูลค่าต่อหุ้นยังต้องใช้จำนวนหุ้นที่คุณระบุด้วย การละเว้นสะพานนั้นจะเรียกมูลค่าหุ้นขององค์กร
ปัจจัยส่วนลด: กระแสเงินสดในแต่ละปีลดลง — วิธีหารด้วย (1+r)^t ในแต่ละปี และเหตุใดปีต่อๆ ไปจึงนับให้น้อยลง
สำหรับข้อตกลงสิ้นปี ปี t มีปัจจัย 1/(1+r)^t ที่ r=10% กระแสเงินสดหนึ่งปีที่ 100 มีส่วนช่วย 100/1.1 = 90.91 วันนี้ ปีที่ห้ามีส่วนช่วย 100/1.1^5 data 62.09 กลไกจะสร้างแถวสำหรับแต่ละปีโดยมีการคาดการณ์ FCF เลขชี้กำลัง ตัวประกอบ และมูลค่าปัจจุบัน แบบแผนกลางปีจะเปลี่ยนเลขยกกำลังและผลลัพธ์ที่ได้ แม้ว่าจะมีกระแสเงินสดเท่ากัน ดังนั้นให้เปรียบเทียบแบบเดียวกันกับแบบชอบ แทนที่จะถือว่าผลรวมหนึ่งเป็นการแก้ไขอีกรายการหนึ่ง
มูลค่าสุดท้าย: ปีหลังจากการพยากรณ์สิ้นสุดลง — สูตรความคงอยู่ยืนหยัดสำหรับทุกสิ่งที่อยู่นอกขอบฟ้าและคิดลดกลับเป็นเงินก้อนอย่างไร
ช่วงคาดการณ์แบบชัดเจนอาจสิ้นสุด แต่ธุรกิจอาจดำเนินต่อ ภายใต้สมมติฐานมูลค่าปลายงวดแบบ Gordon growth มูลค่าปลายงวด ณ ขอบเขตการคาดการณ์เท่ากับ FCF ปีหน้าหารด้วย r−g หาก FCF ปีที่ห้าเท่ากับ 100 และอัตราเติบโตระยะยาว g=2.5% จะได้ FCF ปีหน้า 102.5 และมูลค่าปลายงวด 102.5/(0.10−0.025) = 1366.67 ในมูลค่าเงินปีที่ห้า เมื่อลดมูลค่าก้อนนี้กลับด้วย 1.1^5 จะได้ประมาณ 848.59 ในวันนี้ เครื่องมือปฏิเสธ r≤g แทนการหารด้วยศูนย์หรือยอมรับมูลค่าปลายงวดติดลบที่ไม่สมเหตุผลทางเศรษฐศาสตร์
บวกส่วนต่างๆ เข้าด้วยกัน — มูลค่าปัจจุบันของการพยากรณ์ที่ชัดเจน บวก มูลค่าปัจจุบันของมูลค่าสุดท้ายซึ่งเป็นตัวเลขพาดหัว
มูลค่าองค์กรพาดหัวคือผลรวมของปีที่ลดราคาอย่างชัดเจนและมูลค่าสุดท้ายที่ลดราคา ไม่ใช่หมายเลขเทอร์มินัลที่ยังไม่ได้ลดราคา การเปลี่ยนสมมติฐานการเติบโตจะส่งผลต่อค่าสุดท้ายอย่างมาก เนื่องจากค่าดังกล่าวจะปรากฏในตัวส่วน ผลลัพธ์อาจแสดงสัดส่วนที่ขึ้นอยู่กับสมมติฐานสุดท้าย เมื่อสัดส่วนนั้นมีอิทธิพลเหนือ ข้อสรุปก็สมควรได้รับการตรวจสอบความไว มูลค่าองค์กรจะกลายเป็นมูลค่าหุ้นหลังจากการบัญชีสำหรับหนี้และเงินสดที่คุณป้อนเท่านั้น การเปรียบเทียบกับราคาหุ้นที่คุณพิมพ์เป็นเพียงเลขคณิต ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน
ตัวอย่างการทำงาน — การคาดการณ์ห้าปีโดยมีตัวเลขปัดเศษลดลงทีละบรรทัด เพื่อให้สามารถตรวจสอบตัวเลขกลางทุกตัวได้ด้วยมือ
สำหรับตัวอย่างห้าปีง่ายๆ โดยเจตนา ให้ถือ FCF ไว้ที่ 100 ในแต่ละปี ใช้ 0% การเติบโตที่คาดการณ์ 10% อัตราคิดลด 2.5% การเติบโตของเทอร์มินัล และช่วงเวลาสิ้นปี ค่าปัจจุบันห้าค่าคือ 90.91, 82.64, 75.13, 68.30 และ 62.09 รวมเป็น 379.08 ค่าเทอร์มินัลคือ 1366.67 ในปีที่ 5 และ 848.59 ในปัจจุบัน ทำให้มูลค่าองค์กรใกล้กับ 1227.67 ป้อนหนี้สุทธิเป็นศูนย์เพื่อดูมูลค่าหุ้นเท่ากัน จำนวนต่อหุ้นใด ๆ หารเพิ่มเติมด้วยจำนวนหุ้น ข้อมูลเหล่านี้เป็นข้อมูลนำเข้าทางคณิตศาสตร์ที่แสดงให้เห็น ไม่ใช่การกล่าวอ้างเกี่ยวกับบริษัทที่เกิดขึ้นจริง
สิ่งนี้ไม่ครอบคลุม — เครื่องคิดเลขไม่ดึงข้อมูลตลาด ไม่ได้ประมาณอัตราคิดลดของคุณ และไม่ได้บอกว่าบริษัทจริงใดมีราคาถูกหรือแพง
เครื่องคิดเลขไม่มีข้อมูลตลาดและไม่สามารถเลือกอัตราคิดลดหรือการคาดการณ์ที่สมเหตุสมผลสำหรับคุณได้ ภาษี การลดสัดส่วน ระยะเวลาครบกำหนดชำระหนี้ และการตัดสินหลายกรณี จำเป็นต้องวิเคราะห์แยกกัน ความแม่นยำทางกลของแบบจำลองไม่ใช่หลักฐานว่าสมมติฐานนั้นถูกต้อง DCF มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากการพยากรณ์ที่ชัดเจน ตรวจสอบมุมมองความไวและเปลี่ยนอินพุตเดียวเพื่อดูว่าบรรทัดใดเคลื่อนไหว หน้านี้เป็นเพียงคำอธิบายเกี่ยวกับเลขคณิต ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน
DCF เป็นเลขคณิตบนสมมติฐาน และเครื่องมือจะแสดงเลขคณิต — วิธีที่เครื่องคำนวณ ToolAcre DCF ให้คุณเปลี่ยนอินพุตหนึ่งรายการและดูการตอบสนองของค่าปัจจุบัน
เครื่องคิดเลข DCF จะให้ส่วนลดกระแสเงินสดที่คุณคาดการณ์ไว้และเปิดเผยส่วนต่าง ๆ เพื่อให้สามารถตรวจสอบผลลัพธ์ได้ ToolAcre เก็บการคำนวณไว้ในเบราว์เซอร์และติดป้ายกำกับวิธีการเทอร์มินัล สะพานหนี้สุทธิ และการเปรียบเทียบราคาเพิ่มเติมกับราคาที่คุณระบุ สร้างตัวอย่างตัวเลขปัดเศษ จากนั้นแปรผัน r หนึ่งจุดเพื่อดูว่าเหตุใดการประเมินค่าหัวข้อข่าวที่อธิบายไม่ได้จึงไม่ควรเชื่อถือด้วยตัวมันเอง