데이터 및 스프레드시트 · DCF 계산기
DCF 계산기가 현금 흐름 예측을 현재 가치로 바꾸는 방법
· 작동 원리
dcf 평가 현금흐름
할인된 현금 흐름 모델 내부의 파이프라인을 살펴봅니다. 입력한 현금 흐름 및 비율부터 할인 요소, 최종 가치 및 현재 가치 수치까지 살펴봅니다. 단순히 읽기보다는 결과를 이해하고 싶은 독자를 위해 작성되었습니다.
숫자가 나오면 설명할 수 없습니다. 이를 생성한 각 단계를 추적할 수 있을 때까지 DCF 결과가 의미가 없는 이유
입력한 숫자로 DCF 출력을 재구성할 수 없으면 DCF 출력은 거의 의미가 없습니다. 산술은 예상 잉여현금흐름을 취하고, 이후 지불에 더 적은 가중치를 할당하고, 최종 가치를 사용하여 명시적 예측 이후 몇 년을 나타내고 현재 가치를 더합니다. 예측이 실제 비즈니스를 얼마나 잘 설명하는지 측정하지 않습니다. 두 모델이 일치하지 않는 경우 최종 수치만 비교하기 전에 가정과 할인 규칙을 검사하세요.
DCF에 필요한 입력 사항 - 예측 현금 흐름, 기간, 할인율, 장기 성장 가정 및 이들 중 어느 것도 조회할 수 없는 이유
시작 잉여 현금 흐름, 예측 기간, 성장 단계, 할인율 및 영구 성장 또는 출구 다중 터미널 방법을 제공합니다. ToolAcre 계산기는 주가, 자사주 수익률 또는 회사 재무제표를 가져오지 않습니다. 현금 흐름은 차입되지 않은 FCFF입니다. 할인된 금액은 초기에 기업 가치입니다. 자기자본 가치를 추정하기 위해 엔진은 순부채를 차감하며, 주당 가치에도 사용자가 제공한 주식 수가 필요합니다. 해당 브리지를 생략하면 기업 금액을 주가라고 부를 수 있습니다.
할인 요인: 매년 현금 흐름 감소 — (1+r)^t로 나누는 방법이 해마다 적용되는 방식 및 이후 연도가 더 적게 계산되는 이유
연말 규칙의 경우 t 연도에는 1/(1+r)^t 인수가 있습니다. r=10%에서 1년차 현금 흐름 100은 오늘 100/1.1 = 90.91을 기여합니다. 5년 차는 100/1.1^5 ≒ 62.09을 기여합니다. 엔진은 예측 FCF, 지수, 요인 및 현재 가치를 사용하여 각 연도에 대한 행을 구성합니다. 연중 관례는 동일한 현금 흐름에서도 지수와 결과를 변경하므로 한 합계를 다른 합계로 처리하는 대신 같은 것과 비교하십시오.
최종 가치: 예측이 끝난 후 몇 년 - 영속 공식이 지평선 너머의 모든 것을 대신하고 일시불로 다시 할인되는 방법
명시적인 예측이 중지됩니다. 비즈니스 모델은 그렇지 않을 수도 있습니다. 고든 성장의 최종 가정 하에서, 지평선의 최종 가치는 내년의 FCF를 r−g로 나눈 값과 같습니다. 5년차 FCF가 100인 경우 장기 성장 g=2.5%는 다음 해 FCF 102.5와 최종 가치 102.5/(0.10−0.025) = 1366.67(5년차 돈)을 제공합니다. 오늘 일시불을 1.1^5만큼 다시 한 번 할인하면 ≒848.59을(를) 얻을 수 있습니다. 이 도구는 0으로 나누거나 경제적으로 무의미한 음의 최종 값을 받아들이는 대신 r≤g를 거부합니다.
조각을 함께 추가 — 명시적 예측의 현재 가치에 최종 가치의 현재 가치를 더한 것(헤드라인 수치)
헤드라인 기업 가치는 할인되지 않은 단말기 번호가 아닌 할인된 명시적 연도와 할인된 단말기 가치의 합계입니다. 성장 가정을 변경하면 분모에 나타나기 때문에 최종 가치에 특히 큰 영향을 미칩니다. 결과는 최종 가정에 어느 정도의 비율이 있는지를 보여줄 수 있습니다. 그 비율이 지배적이라면 결론은 민감도 점검을 받을 가치가 있습니다. 기업 가치는 귀하가 입력한 부채와 현금을 회계처리한 후에만 지분 가치가 됩니다. 귀하가 입력한 주가와의 비교는 산술적인 것이며 투자 추천이 아닙니다.
실제 사례 — 모든 중간 수치를 직접 확인할 수 있도록 한 줄씩 할인된 어림수를 사용하는 5년 예측
의도적으로 간단한 5년 예를 들어, FCF를 매년 100으로 유지하고 예측 성장률 0%, 할인율 10%, 영구 성장률 2.5% 및 연말 시점을 사용합니다. 5개의 현재 값은 90.91, 82.64, 75.13, 68.30 및 62.09이며 합하면 379.08입니다. 최종 가치는 5년차에 1366.67이고 현재 848.59이며 1227.67에 가까운 기업 가치를 창출합니다. 동일한 자기자본 가치를 보려면 순부채를 0으로 입력하세요. 주당 숫자는 추가로 공유 수로 나눕니다. 이는 실제 회사에 대한 주장이 아닌 예시적인 산술 입력입니다.
여기에 포함되지 않는 사항 - 계산기는 시장 데이터를 가져오지 않으며, 할인율을 추정하지 않으며, 실제 회사가 싸거나 비싼지 여부에 대해 아무 말도 하지 않습니다.
계산기는 시장 데이터를 제공하지 않으며 정당한 할인율이나 예측을 선택할 수 없습니다. 세금, 희석화, 부채 만기 및 출구 다중 판결에는 별도의 분석이 필요합니다. 모델의 기계적 정밀도가 그 가정이 옳다는 증거는 아닙니다. DCF는 명시적 예측 이후에 발생하는 상황에 특히 민감합니다. 민감도 보기를 확인하고 단일 입력을 변경하여 어떤 라인이 움직이는지 확인하세요. 이 페이지는 재정적인 조언이 아닌 산술에 대한 설명입니다.
DCF는 가정에 따른 산술이며, 도구는 ToolAcre DCF 계산기를 사용하여 하나의 입력을 변경하고 현재 값의 반응을 관찰할 수 있는 산술을 보여줍니다.
DCF 계산기는 예상한 현금 흐름을 할인하고 그 부분을 노출하여 결과를 감사할 수 있도록 합니다. ToolAcre는 브라우저에서 계산을 유지하고 터미널 방법, 순 부채 브리지 및 제공한 가격과의 선택적 비교에 레이블을 지정합니다. 어림수 예를 재현한 다음 설명되지 않은 헤드라인 평가를 그 자체로 신뢰할 수 없는 이유를 알아보기 위해 r을 1% 포인트만큼 변경합니다.