Dữ liệu & bảng tính · DCF Máy tính
Tại sao giá trị đầu cuối chiếm ưu thế nhất trong hầu hết các kết quả DCF và điều đó có ý nghĩa gì với bạn
· Tại sao nó quan trọng
dcf định giá cash-flow
Trong nhiều mô hình DCF những năm bạn không dự báo có giá trị hơn những năm bạn dự đoán. Bài đăng này giải thích lý do điều đó xảy ra, nội dung bài viết nói gì về độ tin cậy của kết quả và cách báo cáo kết quả một cách trung thực.
Năm năm dự báo cẩn thận và hầu hết giá trị đều đến từ một công thức — tại sao điều đó lại khiến mọi người ngạc nhiên ngay lần đầu tiên
Người lập mô hình có thể dành phần lớn sổ làm việc cho 5 năm dự báo và vẫn thấy rằng một công thức cuối cùng cung cấp phần lớn giá trị doanh nghiệp. Điều đó không bị ẩn trong ToolAcre: công cụ trả về giá trị hiện tại của dự báo, giá trị hiện tại của thiết bị đầu cuối và tỷ lệ của chúng. Điều bất ngờ là lý do để kiểm tra các giả định chứ không phải để xóa đuôi.
Tại sao cái đuôi lại nặng nề — toán học vĩnh viễn tập trung giá trị trong tương lai xa, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp đang phát triển
Sự vĩnh viễn đại diện cho mọi dòng tiền sau một khoảng thời gian rõ ràng, do đó, nó đương nhiên bao gồm nhiều năm hơn dự báo chi tiết. Sự tăng trưởng làm cho những yêu cầu bồi thường sau này lớn hơn, trong khi việc chiết khấu làm cho chúng nhỏ đi. Sự cân bằng giữa những tác động đó được kiểm soát bởi mẫu số r trừ g hẹp và khoảng thời gian mà tại đó công thức trạng thái ổn định bắt đầu.
Tỷ trọng thiết bị đầu cuối cao cho bạn biết điều gì - rằng kết quả phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu và tốc độ tăng trưởng nhiều hơn dự báo
Tỷ trọng cuối cùng cao có nghĩa là kết quả chính phản ứng mạnh mẽ với tỷ lệ chiết khấu, tăng trưởng cuối cùng và dòng tiền ở trạng thái ổn định. Nó không chứng tỏ mô hình là không thể sử dụng được và tỷ lệ thấp không chứng tỏ dự báo rõ ràng là đáng tin cậy. Tỷ lệ này xác định vị trí phụ thuộc của mô hình; nó không thể chứng nhận các giả định của cả hai bên.
Ví dụ đã hoạt động - cùng một dự báo với khoảng thời gian rõ ràng là 5 năm và 10 năm, cho thấy thị phần thiết bị đầu cuối thay đổi như thế nào
Với giả thuyết không đổi FCF là 100, tỷ lệ 10% và mức tăng trưởng cuối cùng 2.5%, thời hạn 5 năm sẽ cho giá trị hiện tại rõ ràng 379.08, giá trị hiện tại cuối cùng 848.59 và 69.1% cổ phần cuối cùng. Việc mở rộng lộ trình bằng phẳng tương tự lên 10 năm mang lại cho 614.46 thiết bị đầu cuối rõ ràng, 526.91 và 46.2% thị phần.
Báo cáo việc phân chia - tại sao việc nêu giá trị cuối cùng dưới dạng phần của tổng giá trị là dấu hiệu của một mô hình trung thực
Báo cáo cả số tiền và tỷ lệ thay vì chỉ báo cáo giá trị doanh nghiệp. Điều này làm rõ liệu một sự thay đổi được mô hình hóa đến từ các nhà quản lý giai đoạn có thể thảo luận từng năm hay từ giai đoạn ổn định. Quá trình xuất của ToolAcre bảo toàn phần tách thiết bị đầu cuối và dự báo để người đánh giá khác có thể xây dựng lại nó mà không cần dựa vào thẻ tóm tắt được định dạng.
Các cách để giảm sự phụ thuộc - dự báo rõ ràng hơn và tăng trưởng mờ dần cũng như các giả định bổ sung mà chúng yêu cầu
Một dự báo rõ ràng dài hơn có thể chuyển giá trị từ nhóm cuối vào các hàng chi tiết, nhưng nó cũng đòi hỏi nhiều giả định hàng năm hơn. Sự tăng trưởng dần dần theo hướng ổn định có thể làm cho việc chuyển giao mạch lạc hơn, tuy nhiên mỗi bước mờ dần vẫn là một phán đoán. Nhiều hàng hơn không tự động có thêm bằng chứng và có thể tạo ra độ chính xác sai lệch vượt quá khoảng thời gian mà bất kỳ ai cũng có thể hỗ trợ.
Điều này không bao gồm những gì - chỉ cấu trúc mô hình, chứ không phải liệu công ty cụ thể nào xứng đáng có tốc độ tăng trưởng cao hay thấp
Sự so sánh này chỉ giải thích cấu trúc mô hình. Nó không nêu rõ tầm nhìn, sự tăng trưởng hoặc chia sẻ đầu cuối mà một doanh nghiệp cụ thể xứng đáng có được, và nó không lặp lại một tiêu chuẩn ngành bởi vì không có tiêu chuẩn nào được thiết lập bởi kho. Giao diện của máy tính cảnh báo phía trên một lượt chia sẻ lớn là lời nhắc điều tra chứ không phải đề xuất.
Biết giá trị của bạn đến từ đâu — việc chạy ToolAcre DCF Máy tính với các phạm vi và tốc độ tăng trưởng khác nhau cho thấy kết quả nằm ở phần đuôi như thế nào
Biết liệu giá trị đến từ dự báo hay phần đuôi trước khi thảo luận về tổng giá trị. Thay đổi từng giả định một, giữ lại câu chuyện kinh tế giống nhau ở các tầm nhìn và tiết lộ sự phân chia kết quả. Vì DCF hoàn toàn có điều kiện đối với đầu vào của nó nên việc di chuyển ranh giới đầu cuối sẽ thay đổi cách trình bày và giả định chứ không phải giá trị chính xác cơ bản.