데이터 및 스프레드시트 · DCF 계산기
순 현재 가치와 내부 수익률: 두 가지 모두 DCF와 관련이 있습니다.
· 배경
dcf 평가 현금 흐름
NPV와 IRR은 두 가지 다른 질문을 묻는 동일한 DCF 산술입니다. 이 게시물에서는 관계, IRR이 비정상적인 현금 흐름 패턴으로 오해를 불러일으킬 수 있는 이유, 간단한 현재 가치 계산기에서 시험을 통해 IRR을 찾는 방법에 대해 설명합니다.
동일한 현금 흐름에서 순위가 상충되는 두 가지 측정항목 - 이러한 일이 발생하는 이유와 신뢰할 수 있는 측정항목
NPV와 IRR은 서로 다른 질문에 대답하기 때문에 프로젝트 순위를 다르게 지정할 수 있습니다. NPV는 선택한 필수 비율로 부가된 가치를 측정합니다. IRR은 현금 흐름 패턴 내부의 비율을 찾습니다. 규모, 시기 및 재투자 가정으로 인해 백분율 순위가 절대 가치 순위와 충돌할 수 있습니다.
가격이 첨부된 DCF로서의 NPV — 미래 현금 흐름을 할인하고 선지급 비용을 차감합니다.
프로젝트 NPV는 각 미래 현금 흐름을 할인하고 시점 0에서 선지불 비용을 뺍니다. 양수 또는 음수는 선택한 비율 및 전체 현금 흐름 일정과 관련해서만 의미가 있습니다. ToolAcre는 긍정적인 시작 FCFF와 터미널 방법을 통해 회사 기업 가치를 계산합니다. 선불 프로젝트 비용 필드는 포함되지 않습니다.
NPV를 0으로 만드는 비율인 IRR — 값 대신 비율에 대해 동일한 방정식을 풀었습니다.
IRR은 총 0이 되는 비율에 대해 동일한 NPV 방정식을 풉니다. 10%에서 미래 현금 흐름의 가치를 묻는 대신 현재 가치가 초기 비용과 같아지는 비율을 묻습니다. 근본 원인을 찾는 문제에는 초기 마이너스 금액을 포함하여 실제 날짜가 지정된 프로젝트 현금 흐름이 필요합니다.
IRR이 오해하는 곳 — 여러 부호 변경, 재투자 가정 및 프로젝트 간의 규모 차이
여러 기호 변경으로 인해 둘 이상의 IRR이 발생할 수 있는 반면, 서로 다른 규모의 상호 배타적인 프로젝트는 낮은 절대값에도 불구하고 백분율 기준으로 소규모 프로젝트를 선호할 수 있습니다. IRR에는 적합하지 않을 수 있는 재투자 해석도 포함되어 있습니다. 이는 하나의 손익분기점을 충분하다고 간주하기보다는 NPV 프로필을 검사해야 하는 이유입니다.
실제 사례 — 여러 비율의 소규모 프로젝트의 NPV(가치가 비용과 동일한 비율로 직접 좁혀짐)
비용이 1,000이고 3년 말마다 400을 반환하는 발명된 프로젝트의 경우 NPV는 5%에서 89.30, 10%에서 음수 5.26, 음수 86.71입니다. 15%. 0은 10% 바로 아래에 있습니다. 이 수치는 프로젝트 방정식을 통해 계산되었으며 어떤 시장에서도 얻을 수 있는 수익에 대한 주장이 아닙니다.
둘 중 선택 — NPV가 일반적으로 더 안전한 결정 지표이고 IRR이 유용한 통신 장치인 이유
NPV는 일반적으로 명시적인 기회 비용으로 절대 가치에 연결하기 쉬운 반면, IRR은 손익분기율을 전달하는 간단한 방법입니다. 저장소는 보편적인 결정 규칙을 설정하지 않으므로 이 문서에서는 독자에게 어떤 프로젝트를 수락할지 알려주지 않습니다. 결정과 일치하는 측정항목을 사용하고 해당 가정을 공개하세요.
여기서 다루지 않는 내용 — 계산기는 선택한 요율에 대한 현재 가치를 반환합니다. IRR을 해결하는 것은 수동 검색입니다.
ToolAcre는 지원되는 회사 DCF의 현재 가치와 사용자가 선택한 요율을 반환합니다. 이는 프로젝트 IRR을 해결하지 않으며, 제로 타임 지출을 수용하거나 임의의 양수 및 음수 현금 흐름 순서를 모델링하지 않습니다. 내재 성장 솔버는 다른 계산이므로 IRR로 레이블을 다시 지정해서는 안 됩니다.
하나의 방정식, 두 가지 질문 — 프로젝트 IRR에 ToolAcre의 회사 최종 가치 모델이 아닌 현금 흐름 도구가 필요한 이유
개요에서는 프로젝트 IRR을 공개하기 위해 반복되는 ToolAcre 실행을 제안했지만 이는 최종 회사 가치를 추가하고 초기 비용을 생략합니다. 대신 작업 일정에 대한 프로젝트 NPV 계산을 사용하세요. ToolAcre는 출력이 프로젝트의 손익분기점 비율로 잘못 표시되지 않는 한 여전히 비율 민감도를 보여줄 수 있습니다.