डेटा और स्प्रेडशीट · DCF कैलकुलेटर
शुद्ध वर्तमान मूल्य बनाम आंतरिक रिटर्न दर: दोनों DCF से कैसे संबंधित हैं
· पेजभूमि
डीCAफ मूल्यांकन नकदी प्रवाह
NPV और IRR एक ही हैं DCF अंकगणित में दो अलग-अलग प्रश्न पूछे गए। यह पोस्ट संबंध बताती है, क्यों IRR असामान्य नकदी प्रवाह पैटर्न के साथ गुमराह कर सकता है, और एक साधारण वर्तमान मूल्य कैलकुलेटर में परीक्षण द्वारा IRR कैसे खोजें।
एक ही नकदी प्रवाह से दो मेट्रिक्स परस्पर विरोधी रैंकिंग दे रहे हैं - ऐसा क्यों होता है और किस पर भरोसा करना चाहिए
NPV और IRR प्रोजेक्ट को अलग-अलग रैंक दे सकते हैं क्योंकि वे अलग-अलग सवालों के जवाब देते हैं। NPV चयनित आवश्यक दर पर जोड़े गए मूल्य को मापता है; IRR नकदी-प्रवाह पैटर्न के लिए आंतरिक दर का पता लगाता है। स्केल, समय और पुनर्निवेश धारणाएं प्रतिशत रैंकिंग को पूर्ण मूल्य रैंकिंग के साथ विरोधाभासी बना सकती हैं।
NPV को DCF के रूप में संलग्न मूल्य के साथ - भविष्य के नकदी प्रवाह में छूट और अग्रिम परिव्यय में कटौती
प्रोजेक्ट NPV प्रत्येक भविष्य के नकदी प्रवाह पर छूट देता है और समय शून्य पर अग्रिम परिव्यय घटाता है। सकारात्मक या नकारात्मक केवल चुनी गई दर और पूर्ण नकदी-प्रवाह अनुसूची के सापेक्ष ही सार्थक है। ToolAcre सकारात्मक प्रारंभ FCFF और एक टर्मिनल विधि से कंपनी के उद्यम मूल्य की गणना करता है; इसमें अग्रिम परियोजना-लागत फ़ील्ड शामिल नहीं है।
IRR वह दर है जो NPV को शून्य बनाती है - मान के बजाय दर के लिए वही समीकरण हल किया जाता है
IRR दर के लिए उसी NPV समीकरण को हल करता है जो इसका कुल शून्य बनाता है। यह पूछने के बजाय कि 10% पर भविष्य के नकदी प्रवाह का मूल्य क्या होगा, यह पूछता है कि कौन सी दर उनके वर्तमान मूल्य को प्रारंभिक लागत के बराबर बनाती है। उस मूल-खोज समस्या के लिए प्रारंभिक नकारात्मक राशि सहित वास्तविक दिनांकित परियोजना नकदी प्रवाह की आवश्यकता होती है।
जहां IRR गुमराह करता है - कई संकेत परिवर्तन, पुनर्निवेश धारणाएं और परियोजनाओं के बीच पैमाने में अंतर
एकाधिक चिह्न परिवर्तन एक से अधिक IRR बना सकते हैं, जबकि विभिन्न पैमाने की परस्पर अनन्य परियोजनाएं कम निरपेक्ष मूल्य के बावजूद प्रतिशत के हिसाब से छोटी परियोजना का पक्ष ले सकती हैं। IRR में एक पुनर्निवेश व्याख्या भी शामिल है जो फिट नहीं हो सकती है। ये एक ब्रेक-ईवन दर को पर्याप्त मानने के बजाय NPV प्रोफ़ाइल का निरीक्षण करने के कारण हैं।
व्यावहारिक उदाहरण - एक छोटी परियोजना का NPV कई दरों पर, उस दर को हाथ से कम करना जहां मूल्य लागत के बराबर है
एक आविष्कृत परियोजना लागत के लिए 1,000 और लौट रहा हूँ 400 प्रत्येक तीन वर्ष के अंत में, NPV है 89.30 पर 5%, नकारात्मक 5.26 पर 10%, और नकारात्मक 86.71 पर 15%. शून्य ठीक नीचे है 10%. इन आंकड़ों की गणना परियोजना समीकरण से की गई थी और ये किसी भी बाजार में उपलब्ध रिटर्न के बारे में दावे नहीं हैं।
उनके बीच चयन करना - क्यों NPV आमतौर पर सुरक्षित निर्णय मीट्रिक है और IRR एक उपयोगी संचार टूल है
NPV आम तौर पर स्पष्ट अवसर लागत पर पूर्ण मूल्य से जुड़ना आसान होता है, जबकि IRR ब्रेक-ईवन दर को संप्रेषित करने का एक कॉम्पैक्ट तरीका है। रिपॉजिटरी एक सार्वभौमिक निर्णय नियम स्थापित नहीं करती है, इसलिए यह लेख पाठक को यह नहीं बताता कि किस प्रोजेक्ट को स्वीकार करना है। निर्णय से मेल खाने वाले मीट्रिक का उपयोग करें और उसकी धारणाओं का खुलासा करें।
इसमें क्या शामिल नहीं है - कैलकुलेटर आपके द्वारा चुनी गई दर के लिए वर्तमान मूल्य लौटाता है; IRR को हल करना एक मैन्युअल खोज है
ToolAcre अपनी समर्थित कंपनी DCF के लिए वर्तमान मूल्य और उपयोगकर्ता द्वारा चुनी गई दर लौटाता है। यह प्रोजेक्ट IRR को हल नहीं करता है, समय-शून्य परिव्यय को स्वीकार नहीं करता है या मनमाने ढंग से सकारात्मक और नकारात्मक नकदी-प्रवाह अनुक्रमों को मॉडल नहीं करता है। इसका निहित-विकास सॉल्वर एक अलग गणना है और इसे IRR के रूप में पुनः लेबल नहीं किया जाना चाहिए।
एक समीकरण, दो प्रश्न - प्रोजेक्ट IRR को ToolAcre के कंपनी टर्मिनल-वैल्यू मॉडल के बजाय नकदी-प्रवाह टूल की आवश्यकता क्यों है
प्रोजेक्ट IRR को प्रकट करने के लिए प्रस्तावित रूपरेखा बार-बार ToolAcre चलती है, लेकिन इससे टर्मिनल कंपनी का मूल्य जुड़ जाएगा और अग्रिम लागत कम हो जाएगी। इसके बजाय कार्य शेड्यूल के लिए प्रोजेक्ट NPV गणना का उपयोग करें। ToolAcre अभी भी दर संवेदनशीलता प्रदर्शित कर सकता है, बशर्ते इसके आउटपुट को परियोजना की ब्रेक-ईवन दर के रूप में गलत तरीके से प्रस्तुत नहीं किया गया हो।