Data & hamparan · DCF Kalkulator
Nilai Kini Bersih lwn Kadar Pulangan Dalaman: Bagaimana Kedua-duanya Berkaitan dengan DCF
· Latar belakang
dcf penilaian aliran tunai
NPV dan IRR adalah sama DCF aritmetik bertanya dua soalan berbeza. Siaran ini menerangkan perhubungan, sebab IRR boleh mengelirukan dengan corak aliran tunai yang luar biasa dan cara mencari IRR melalui percubaan dalam kalkulator nilai kini yang ringkas.
Dua metrik daripada aliran tunai yang sama memberikan kedudukan yang bercanggah — mengapa perkara itu berlaku dan yang perlu dipercayai
NPV dan IRR boleh menilai projek secara berbeza kerana mereka menjawab soalan yang berbeza. NPV mengukur nilai ditambah pada kadar yang diperlukan yang dipilih; IRR mencari kadar dalaman kepada corak aliran tunai. Skala, masa dan andaian pelaburan semula boleh menjadikan kedudukan peratusan bercanggah dengan kedudukan nilai mutlak.
NPV sebagai DCF dengan harga yang dilampirkan — mendiskaun aliran tunai masa hadapan dan menolak perbelanjaan pendahuluan
Projek NPV mendiskaun setiap aliran tunai masa hadapan dan menolak perbelanjaan pendahuluan pada masa sifar. Positif atau negatif sahaja bermakna berbanding dengan kadar yang dipilih dan jadual aliran tunai yang lengkap. ToolAcre mengira nilai perusahaan syarikat daripada permulaan positif FCFF dan kaedah terminal; ia tidak termasuk medan kos projek pendahuluan.
IRR sebagai kadar yang menjadikan NPV sifar — persamaan yang sama diselesaikan untuk kadar dan bukannya nilai
IRR menyelesaikan persamaan NPV yang sama untuk kadar yang menjadikan jumlahnya sifar. Daripada bertanya tentang nilai aliran tunai masa hadapan pada 10%, ia menanyakan kadar yang menjadikan nilai semasanya sama dengan kos awal. Masalah pencarian akar itu memerlukan aliran tunai projek bertarikh sebenar, termasuk jumlah negatif awal.
Apabila IRR mengelirukan — pelbagai perubahan tanda, andaian pelaburan semula dan perbezaan skala antara projek
Perubahan tanda berbilang boleh mencipta lebih daripada satu IRR, manakala projek yang saling eksklusif dengan skala berbeza boleh memihak kepada projek yang lebih kecil mengikut peratusan walaupun nilai mutlak yang lebih rendah. IRR juga membenamkan tafsiran pelaburan semula yang mungkin tidak sesuai. Ini adalah sebab untuk memeriksa profil NPV daripada menganggap satu kadar pulang modal sebagai mencukupi.
Contoh yang berjaya — NPV projek kecil pada beberapa kadar, mengecil dengan tangan pada kadar di mana nilai bersamaan dengan kos
Untuk kos projek yang dicipta 1,000 dan kembali 400 pada setiap tiga tahun berakhir, NPV ialah 89.30 di 5%, negatif 5.26 di 10%, dan negatif 86.71 di 15%. Sifar terletak betul-betul di bawah 10%. Angka ini dikira daripada persamaan projek dan bukan tuntutan tentang pulangan yang tersedia dalam mana-mana pasaran.
Memilih antara mereka — mengapa NPV biasanya metrik keputusan yang lebih selamat dan IRR peranti komunikasi yang berguna
NPV biasanya lebih mudah untuk disambungkan kepada nilai mutlak pada kos peluang yang jelas, manakala IRR ialah cara padat untuk menyampaikan kadar pulang modal. Repositori tidak menetapkan peraturan keputusan universal, jadi artikel ini tidak memberitahu pembaca projek mana yang perlu diterima. Gunakan metrik yang sepadan dengan keputusan dan dedahkan andaiannya.
Perkara ini tidak meliputi — kalkulator mengembalikan nilai semasa untuk kadar yang anda pilih; penyelesaian untuk IRR ialah carian manual
ToolAcre mengembalikan nilai semasa untuk syarikat yang disokongnya DCF dan kadar yang dipilih oleh pengguna. Ia tidak menyelesaikan projek IRR, menerima perbelanjaan sifar masa atau memodelkan jujukan aliran tunai positif dan negatif sewenang-wenangnya. Penyelesai pertumbuhan tersiratnya adalah pengiraan yang berbeza dan tidak boleh dilabelkan semula sebagai IRR.
Satu persamaan, dua soalan — mengapa projek IRR memerlukan alat aliran tunai dan bukannya model nilai terminal syarikat ToolAcre
Garis besar yang dicadangkan berulang ToolAcre dijalankan untuk mendedahkan projek IRR, tetapi itu akan menambah nilai syarikat terminal dan mengetepikan kos pendahuluan. Gunakan pengiraan NPV projek untuk jadual kerja sebaliknya. ToolAcre masih boleh menunjukkan sensitiviti kadar, dengan syarat outputnya tidak disalah nyatakan sebagai kadar pulang modal projek.