Data & hamparan · DCF Kalkulator
Bagaimana Formula Keabadian Pecah Apabila Pertumbuhan Menghampiri Kadar Diskaun
· Bagaimana ia berfungsi
dcf penilaian aliran tunai
Formula kekal yang semakin meningkat membahagikan dengan jurang antara kadar diskaun dan kadar pertumbuhan. Siaran ini menerangkan perkara yang berlaku apabila jurang itu mengecil, mengapa keputusan bertukar negatif melepasinya, dan cara menyemak andaian terminal kewarasan.
Nilai terminal yang besar atau negatif dari segi astronomi — bagaimana tweak pertumbuhan kecil menghasilkan hasil yang mustahil
Nilai terminal yang besar boleh datang daripada satu input yang kelihatan kecil kerana pertumbuhan Gordon membahagikan aliran tunai tahun depan dengan jurang antara kadar diskaun dan pertumbuhan. Jika pertumbuhan melepasi kadar diskaun, formula menghasilkan pembahagian sifar atau nombor negatif. ToolAcre menolak kedua-dua hasil dan bukannya memformatkannya sebagai hasil penilaian yang bermakna.
Penyebut yang melakukan kerosakan — bagaimana (r − g) berada di bawah aliran tunai terminal dan mengapa mengurangkan separuh jurang menggandakan nilai
Dengan aliran tunai tahun depan ditetapkan pada 102, kadar diskaun 8% dan pertumbuhan 2% menghasilkan 1,700. Pada 4% pertumbuhan nilai ialah 2,600; pada 6% ia adalah 5,300. Beralih ke 7% meninggalkan penyebut satu mata dan memberikan 10,700. Membahagikan penyebut itu kira-kira menggandakan nilai kerana pengangka berubah sahaja dengan sederhana.
Perkara yang diandaikan oleh formula — kadar pertumbuhan berterusan dan berterusan di bawah kadar diskaun, dan mengapa melanggar andaian itu memecahkan matematik, bukan sahaja jawapannya
Persamaan adalah siri pertumbuhan yang menumpu sahaja apabila mendiskaunkan melebihi pertumbuhan kekal. Pertumbuhan berterusan selama-lamanya dan kadar diskaun yang stabil sudah menjadi penyederhanaan yang kukuh; membenarkan pertumbuhan sama atau melebihi kadar menghilangkan penumpuan itu sendiri. Kegagalan itu bukan semata-mata jawapan yang agresif tetapi satu formula yang syarat yang diperlukan tidak lagi berlaku.
Mengapa pertumbuhan kekal mesti kekal di bawah kadar diskaun — keadaan penumpuan yang dikuatkuasakan oleh model
Tajuk buku kerja menegaskan had ekonomi berhampiran pertumbuhan ekonomi nominal, tetapi repositori tidak mengandungi kadar atau ramalan seluruh ekonomi bersumber. Peraturan yang boleh disahkan adalah lebih sempit: enjin menguatkuasakan pertumbuhan di bawah kadar diskaun. Sebarang pertimbangan kebolehpercayaan tambahan tentang perniagaan atau ekonomi sebenar mesti datang daripada bukti luaran semasa yang berada di luar artikel ini.
Contoh yang berkesan — satu aliran tunai terminal dinilai merentas set kadar pertumbuhan yang semakin meluas, menunjukkan lengkung curam dan kemudian tanda selak
Mengadakan hipotesis aliran tunai tahun depan berhampiran 100 dan an 8% kadar, andaian pertumbuhan bagi 2%, 4%, 6%, 7% dan 7.9% menghasilkan nilai terminal bagi 1,700, 2,600, 5,300, 10,700 dan tentang 107,900. Pada 8% alat melontar TERMINAL_GROWTH_TOO_HIGH; di atasnya, pengawal yang sama menghalang keputusan terminal negatif.
Pemeriksaan kewarasan untuk dijalankan setiap kali — gandaan terminal tersirat dan bahagian nilai terminal sebagai lampu amaran
Dua lampu amaran berguna sudah ada dalam produk: bahagian nilai terminal menunjukkan jumlah nilai perusahaan yang terletak pada bahagian ekor, dan grid sensitiviti mendedahkan pergerakan pantas merentas andaian berdekatan. Antara muka juga memberi amaran apabila nilai terminal melebihi tiga perempat daripada jumlah nilai, tetapi ambang itu ialah bendera pembentangan, bukan bukti bahawa model itu betul atau salah.
Perkara yang boleh dan tidak boleh dinilai oleh kalkulator — ia menolak r ≤ g tetapi tidak boleh memutuskan sama ada kadar yang sah adalah munasabah
Tajuk asal mengatakan kalkulator menerima sebarang kadar pertumbuhan. Sumber dan ujian bercanggah dengannya: pengiraan kekal menolak pertumbuhan yang lebih besar daripada atau sama dengan kadar diskaun dan mengenal pasti medan. Ia masih tidak dapat menilai sama ada nombor yang lebih rendah dan sah secara matematik boleh dipertahankan untuk syarikat tertentu; pengesahan melindungi aritmetik, bukan meramal kualiti.
Kekalkan jurang yang luas dan disengajakan — cara memasukkan julat kadar pertumbuhan dalam Kalkulator ToolAcre DCF menjadikan ketidakstabilan kelihatan
Simpan jurang yang disengajakan dan tunjukkan sensitiviti di sekelilingnya. ToolAcre mengekalkan sel grid tidak sah daripada menyembunyikannya, jadi sempadan kekal kelihatan. DCF ialah model yang keputusannya bergantung sepenuhnya pada andaian yang dibekalkan dan nilai yang meningkat secara mendadak berhampiran sempadan matematik harus dilaporkan sebagai rapuh dan bukannya tepat.