데이터 및 스프레드시트 · DCF 계산기
돈의 시간 가치: 모든 DCF 계산의 기본 개념
· 배경
dcf 평가 현금 흐름
할인은 한 가지 아이디어에 기초합니다. 현재 돈은 나중에 같은 돈보다 더 가치가 있습니다. 이번 포스팅에서는 그 이유를 설명하고, 현재와 미래의 가치를 소개하며, 아이디어가 어떻게 완전한 DCF로 성장하는지 보여줍니다.
내년에 돈을 약속하는 것은 오늘의 현금보다 가치가 적습니다. 현재에 대한 관심, 위험 및 선호에 대한 직관입니다.
내년 100 약속은 현재 사용 가능한 100과 호환되지 않습니다. 왜냐하면 현재 자금을 위험에 대비하여 사용, 투자 또는 보유할 수 있기 때문입니다. 현재 가치는 날짜가 표시된 청구를 하나의 평가 날짜로 변환합니다. 할인율은 모델에서 필요한 보상을 나타냅니다. 계산기는 이를 적용하지만 어떤 보상이 적절한지는 결정하지 않습니다.
미래 가치 우선 — 복리가 예금을 더 큰 금액으로 바꾸는 방법과 이를 설명하는 공식
복리는 앞으로 진행됩니다. 미래 가치는 현재 가치에 1을 곱하고 각 기간의 이율을 더한 것과 같습니다. 8%에서 100은 1년 후에 108가 되고 2년 후에는 116.64이 됩니다. 지수는 기간을 계산하므로 약속 금액과 명시된 요율이 동일하게 유지되는 경우에도 타이밍을 변경하면 값이 변경됩니다.
역복리로서의 현재 가치 - (1+r)^t로 나누고 지수가 나타내는 것
현재 가치는 미래 현금 흐름을 1에 해당 시점까지의 이자율을 더한 값으로 나누어 연산을 취소합니다. ToolAcre의 연말 행은 1부터 N까지의 지수를 사용합니다. 연중 타이밍은 각 지수에서 절반을 뺍니다. 두 규칙 모두 반올림 선택이 아니므로 현금이 언제 도착할지 확인한 후에만 모델을 비교하십시오.
기회 비용으로서의 할인율 — 다른 곳에서 포기한 수익, 더 위험한 약속이 더 높은 할인율을 받을 자격이 있는 이유
할인율은 일반적으로 위험에 따라 조정된 기회 비용으로 해석되지만 이 구현에서는 이를 사용자 입력으로 받습니다. 요구되는 이율이 높을수록 각 분모가 커지기 때문에 현재 가치가 낮아집니다. 선택적 WACC 도우미는 해당 구성 요소가 최신이거나 정확하다고 주장하지 않고 수동 구성 요소에서 하나의 비율을 조립합니다.
하나의 현금 흐름에서 여러 현금 흐름으로 — 수년간의 현재 가치를 합산하는 것, 이것이 실제로 DCF의 전부입니다.
DCF는 여러 현재 가치 계산에 할인된 최종 금액을 더한 합계입니다. 매년 더하기 전의 날짜와 분모를 유지합니다. 엔진은 모든 행에 FCF, 지수, 할인 요소 및 현재 가치를 노출하여 1년이 실수로 지수 0에서 시작했는지 여부를 숨기는 것을 방지합니다.
실제 사례 — 3년 동안의 3가지 현금 흐름을 개별적으로 할인하여 합산하고 동일한 숫자를 하나의 공식으로 표시합니다.
1년, 2년, 3년차에 8% 비율로 100, 120 및 140의 가상 현금 흐름에 대해 현재 가치는 약 92.59, 102.88 및 111.14입니다. 306.61. 이는 명시적인 예측만을 보여줍니다. 회사 DCF에는 터미널 방식과 기업-지분 브리지도 필요합니다.
여기서 다루지 않는 내용 — 실제 비즈니스에 대한 할인율 선택 또는 현금 흐름 자체 예측
이는 실제 비즈니스에 대한 요율이나 예측을 선택하지 않습니다. 또한 FCFF가 은행, 보험사 또는 손실을 발생시키는 회사에 적합한지 여부도 다루지 않습니다. 제품 제한 사항에 따르면 그렇지 않습니다. 현재 가치 산술은 정확할 수 있지만 선택한 현금 흐름은 모델링되는 자산을 설명하지 못합니다.
모든 DCF에는 이 아이디어가 반복됩니다. ToolAcre가 생성된 예측 경로에 현재 가치를 적용하는 방법
개요는 임의의 현금 흐름 시리즈를 직접 입력할 수 있음을 암시합니다. 대신 ToolAcre는 양의 FCF에서 시작하여 스칼라, 단계적 또는 연간 성장률을 통해 연간 수치를 생성합니다. 호환되는 경로를 재현하고 행을 검사합니다. 교훈은 여전히 반복적으로 할인되지만 인터페이스가 지원하는 입력 모델을 과장해서는 안됩니다.