ข้อมูลและสเปรดชีต · DCF เครื่องคิดเลข
มูลค่าของเงินตามเวลา: แนวคิดเบื้องหลังการคำนวณ DCF ทุกรายการ
· พื้นหลัง
dcf การประเมินมูลค่า กระแสเงินสด
ส่วนลดขึ้นอยู่กับแนวคิดเดียว: เงินตอนนี้มีค่ามากกว่าเงินเดิมในภายหลัง โพสต์นี้อธิบายสาเหตุ แนะนำคุณค่าในปัจจุบันและอนาคต และแสดงให้เห็นว่าแนวคิดนี้เติบโตจนกลายเป็น DCF เต็มรูปแบบได้อย่างไร
คำสัญญาเรื่องเงินในปีหน้ามีค่าน้อยกว่าเงินสดในปัจจุบัน — สัญชาตญาณจากดอกเบี้ย ความเสี่ยง และความชอบในปัจจุบัน
คำสัญญาของ 100 ในปีหน้าไม่สามารถใช้แทนกันได้กับ 100 ที่มีให้ในขณะนี้ เนื่องจากเงินปัจจุบันสามารถนำมาใช้ ลงทุน หรือถือไว้เพื่อลดความเสี่ยงได้ มูลค่าปัจจุบันแปลการอ้างสิทธิ์ลงวันที่เป็นวันที่ประเมินมูลค่าหนึ่งวัน อัตราคิดลดแสดงค่าตอบแทนที่ต้องการในแบบจำลอง เครื่องคิดเลขใช้แต่ไม่ได้กำหนดค่าตอบแทนที่เหมาะสม
มูลค่าในอนาคตมาก่อน — การทบต้นเปลี่ยนเงินฝากให้เป็นผลรวมที่มากขึ้นได้อย่างไร และสูตรที่อธิบายมัน
การทบต้นเคลื่อนไปข้างหน้า: มูลค่าในอนาคตเท่ากับมูลค่าปัจจุบันคูณด้วยหนึ่งบวกอัตราสำหรับแต่ละช่วงเวลา ที่ 8% 100 จะกลายเป็น 108 หลังจากหนึ่งปี และ 116.64 หลังจากสองปี เลขชี้กำลังนับช่วงเวลา ซึ่งเป็นสาเหตุที่การเปลี่ยนแปลงระยะเวลาเปลี่ยนมูลค่า แม้ว่าจำนวนเงินที่สัญญาไว้และอัตราที่ระบุจะยังคงเท่าเดิมก็ตาม
มูลค่าปัจจุบันเป็นการทบต้นแบบย้อนกลับ — หารด้วย (1+r)^t และสิ่งที่เลขชี้กำลังแทน
มูลค่าปัจจุบันกลับรายการโดยการหารกระแสเงินสดในอนาคตด้วยหนึ่งบวกอัตราที่เพิ่มขึ้นตามเวลา แถวสิ้นปีของ ToolAcre ใช้เลขชี้กำลังหนึ่งถึง N; เวลากลางปีลบครึ่งหนึ่งจากเลขชี้กำลังแต่ละตัว ไม่มีแบบแผนใดที่เป็นทางเลือกในการปัดเศษ ดังนั้นให้เปรียบเทียบแบบจำลองหลังจากยืนยันเมื่อถือว่าเงินสดมาถึงแล้วเท่านั้น
อัตราคิดลดที่เป็นค่าเสียโอกาส — ผลตอบแทนที่คุณละเลยไปที่อื่น และเหตุใดคำสัญญาที่มีความเสี่ยงมากกว่าจึงสมควรได้รับอัตราที่สูงกว่า
โดยทั่วไปอัตราคิดลดจะถูกตีความว่าเป็นต้นทุนเสียโอกาสที่ปรับตามความเสี่ยง แต่การใช้งานนี้จะได้รับเป็นข้อมูลนำเข้าจากผู้ใช้ อัตราที่ต้องการที่สูงกว่าจะลดมูลค่าปัจจุบันลงเนื่องจากตัวส่วนแต่ละตัวเพิ่มขึ้น ตัวช่วย WACC ที่เป็นตัวเลือกจะประกอบหนึ่งอัตราจากส่วนประกอบแบบแมนนวล โดยไม่อ้างว่าส่วนประกอบเหล่านั้นเป็นปัจจุบันหรือถูกต้อง
จากกระแสเงินสดหนึ่งไปยังหลายกระแสเงินสด — โดยสรุปมูลค่าปัจจุบันตลอดหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งเท่ากับ DCF จริงๆ
DCF คือผลรวมของการคำนวณมูลค่าปัจจุบันหลายรายการบวกกับจำนวนเงินสุดท้ายที่มีส่วนลด ในแต่ละปีจะเก็บวันที่และตัวส่วนไว้ก่อนที่จะบวก กลไกจะแสดง FCF เลขชี้กำลัง ปัจจัยส่วนลด และมูลค่าปัจจุบันในทุกแถว เพื่อป้องกันไม่ให้ผลรวมซ่อนว่าปีที่หนึ่งเริ่มต้นที่เลขชี้กำลังเป็นศูนย์โดยไม่ได้ตั้งใจหรือไม่
ตัวอย่างการทำงาน — กระแสเงินสดสามรายการในช่วงสามปีคิดลดทีละรายการและรวมแล้ว โดยมีตัวเลขเดียวกันแสดงเป็นสูตรเดียว
สำหรับกระแสเงินสดสมมุติที่ 100, 120 และ 140 ในปีที่หนึ่ง สอง และสามด้วยอัตรา 8% ค่าปัจจุบันจะอยู่ที่ประมาณ 92.59, 102.88 และ 111.14 รวมทั้งหมด 306.61 นี่แสดงให้เห็นเฉพาะการคาดการณ์ที่ชัดเจนเท่านั้น บริษัท DCF ยังต้องการวิธีเทอร์มินัลและสะพานเชื่อมระหว่างองค์กรกับทุนด้วย
สิ่งนี้ไม่ครอบคลุมถึง — การเลือกอัตราคิดลดสำหรับธุรกิจจริงหรือการคาดการณ์กระแสเงินสดด้วยตนเอง
นี่ไม่ได้เลือกอัตราหรือการคาดการณ์สำหรับธุรกิจจริง นอกจากนี้ ไม่ได้ระบุว่า FCFF เหมาะสำหรับธนาคาร บริษัทประกันภัย หรือบริษัทที่ขาดทุนหรือไม่ ข้อจำกัดของผลิตภัณฑ์บอกว่าไม่ใช่ เลขคณิตมูลค่าปัจจุบันสามารถเป็นค่าที่แน่นอนได้ ในขณะที่กระแสเงินสดที่เลือกไม่สามารถอธิบายสินทรัพย์ที่กำลังสร้างแบบจำลองได้
ทุกๆ DCF มีแนวคิดนี้เกิดขึ้นซ้ำ — ToolAcre นำมูลค่าปัจจุบันไปใช้กับเส้นทางการคาดการณ์ที่สร้างขึ้นอย่างไร
โครงร่างบอกเป็นนัยว่าสามารถป้อนชุดกระแสเงินสดตามอำเภอใจได้โดยตรง ToolAcre แทนที่จะเริ่มต้นจากค่าบวก FCF และสร้างตัวเลขรายปีจากอัตราการเติบโตแบบสเกลาร์ แบบเป็นขั้น หรือต่อปี สร้างเส้นทางที่เข้ากันได้และตรวจสอบแถว บทเรียนยังคงมีการลดราคาซ้ำๆ แต่โมเดลอินพุตที่รองรับของอินเทอร์เฟซต้องไม่พูดเกินจริง