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貨幣時間價值：每個 DCF 計算背後的想法
· 背景
DCF 估價 現金流
折扣基於一個想法：現在的錢比以後的同樣的錢更值錢。這篇文章解釋了原因，介紹了當前和未來的價值，並展示了這個想法如何發展成完整的 DCF。
明年的金錢承諾比今天的現金更有價值——來自當前利息、風險和偏好的直覺
明年 100 的承諾不能與現在可用的 100 互換，因為當前的資金可以用於使用、投資或持有以應對風險。現值將註明日期的索賠轉換為一個評估日期。折扣率表示模型中所需的補償；計算器會應用它，但不會確定適當的補償。
未來價值第一－複利如何將存款變成更大的金額，以及描述它的公式
複利向前推進：未來價值等於現值乘以一加上每個時期的利率。在 8% 下，100 一年後變成 108，兩年後變成 116.64。指數計算週期，這就是為什麼即使承諾的金額和規定的利率保持不變，改變時間也會改變價值。
現值反向複利 — 除以 (1+r)^t 以及指數代表的內容
現值通過將未來現金流除以一加上當時提高的利率來反轉操作。 ToolAcre 的年終行使用指數 1 到 N；年中計時將每個指數減去一半。這兩種約定都不是四捨五入的選擇，因此只有在確認假設現金到達的時間後才能比較模型。
折現率作為機會成本——你在其他地方放棄的回報，以及為什麼風險較高的承諾值得更高的折現率
折現率通常被解釋為根據風險調整的機會成本，但此實現將其作為用戶輸入接收。更高的要求利率會降低現值，因為每個分母都會增加。可選的 WACC 幫助程式從手動組件中組裝出一種速率，而不宣告這些組件是最新的或正確的。
從一種現金流到多種現金流——對多年來的現值求和，這就是貼現現金流的全部內容
DCF 是多次現值計算加上折現最終金額的總和。每年在加法之前都會保留自己的日期和分母。該引擎會在每一行中顯示 FCF、指數、折扣因子和現值，從而防止總計隱藏第一年是否意外地從指數零開始。
工作範例 - 三年內的三個現金流分別折現並總計，相同的數字顯示為一個公式
對於假設第一年、第二年和第三年的現金流量分別為 100、120 和 140，利率為 8%，現值約為 92.59、102.88 和 111.14，總計 306.61。這僅說明了明確的預測；公司DCF也需要終端方法和企業與股權的橋樑。
這不包括什麼——為實際業務選擇折現率或預測現金流本身
這不會選擇真實業務的費率或預測。它還沒有討論 FCFF 是否適合銀行、保險公司或虧損公司；產品限製表明並非如此。當選定的現金流量無法描述正在建模的資產時，現值算術可以是準確的。
每個 DCF 都重複這個想法 - ToolAcre 如何將現值應用於產生的預測路徑
此大綱暗示可以直接輸入任意現金流量系列。相反，ToolAcre 從正自由現金流開始，並根據標量成長率、階段成長率或每年成長率產生年度資料。重現相容的路徑並檢查行。教訓仍然是重複打折，但介面支援的輸入模式一定不能過度誇大。