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货币时间价值：每个 DCF 计算背后的想法
· 背景
DCF 估价 现金流
折扣基于一个想法：现在的钱比以后的同样的钱更值钱。这篇文章解释了原因，介绍了当前和未来的价值，并展示了这个想法如何发展成完整的 DCF。
明年的金钱承诺比今天的现金更值钱——来自当前利息、风险和偏好的直觉
明年 100 的承诺不能与现在可用的 100 互换，因为当前资金可以用于使用、投资或持有以应对风险。现值将注明日期的索赔转换为一个评估日期。折扣率表示模型中所需的补偿；计算器会应用它，但不会确定适当的补偿。
未来价值第一 — 复利如何将存款变成更大的金额，以及描述它的公式
复利向前推进：未来价值等于现值乘以一加上每个时期的利率。在 8% 下，100 一年后变为 108，两年后变为 116.64。指数计算周期，这就是为什么即使承诺的金额和规定的利率保持不变，改变时间也会改变价值。
当前值反向复合 — 除以 (1+r)^t 以及指数代表的内容
现值通过将未来现金流除以一加上当时提高的利率来反转操作。 ToolAcre 的年终行使用指数 1 到 N；年中计时将每个指数减去一半。这两种约定都不是四舍五入的选择，因此只有在确认假设现金到达的时间后才能比较模型。
贴现率作为机会成本 - 您在其他地方放弃的回报，以及为什么风险较高的承诺值得更高的贴现率
贴现率通常被解释为根据风险调整的机会成本，但此实现将其作为用户输入接收。更高的要求利率会降低现值，因为每个分母都会增加。可选的 WACC 帮助程序从手动组件中组装出一种速率，而不声明这些组件是最新的或正确的。
从一个现金流量到多个现金流量——对多年来的现值求和，这就是贴现现金流的全部内容
DCF 是多次现值计算加上贴现最终金额的总和。每年在加法之前都会保留自己的日期和分母。该引擎会在每一行中显示 FCF、指数、折扣因子和现值，从而防止总计隐藏第一年是否意外地从指数零开始。
工作示例 — 三年内的三项现金流分别贴现并总计，其中相同的数字显示为一个公式
对于第一年、第二年和第三年 8% 的假设现金流量 100、120 和 140，现值约为 92.59、102.88 和 111.14，总计306.61。这仅说明了明确的预测；公司DCF还需要终端方法和企业与股权的桥梁。
这不包括什么——为实际业务选择贴现率或预测现金流本身
这不会选择真实业务的费率或预测。它还没有讨论 FCFF 是否适合银行、保险公司或亏损公司；产品限制表明并非如此。当选定的现金流量无法描述正在建模的资产时，现值算术可以是准确的。
每个 DCF 都重复这个想法 - ToolAcre 如何将现值应用于生成的预测路径
该大纲暗示可以直接输入任意现金流量系列。相反，ToolAcre 从正自由现金流开始，并根据标量增长率、阶段增长率或每年增长率生成年度数据。重现兼容的路径并检查行。教训仍然是重复打折，但界面支持的输入模式一定不能过分夸大。