Données et feuilles de calcul · Calculateur DCF
La valeur temporelle de l'argent : l'idée derrière chaque calcul DCF
· Contexte
dcf évaluation flux de trésorerie
La remise repose sur une idée : l'argent d'aujourd'hui vaut plus que le même argent plus tard. Cet article explique pourquoi, présente la valeur présente et future et montre comment l'idée se transforme en un DCF complet.
Une promesse d'argent l'année prochaine vaut moins que de l'argent liquide aujourd'hui - l'intuition de l'intérêt, du risque et de la préférence pour le présent
Une promesse de 100 l'année prochaine n'est pas interchangeable avec 100 disponible maintenant, car l'argent actuel peut être utilisé, investi ou détenu contre le risque. La valeur actuelle convertit les réclamations datées en une seule date d'évaluation. Le taux d'actualisation exprime la rémunération requise dans le modèle ; le calculateur l'applique mais ne détermine pas quelle compensation est appropriée.
La valeur future d'abord : comment la composition transforme un dépôt en une somme plus importante et la formule qui la décrit
La composition avance : la valeur future est égale à la valeur actuelle multipliée par un plus le taux pour chaque période. À 8%, 100 devient 108 après un an et 116.64 après deux. L'exposant compte les périodes, c'est pourquoi le changement de timing change de valeur même lorsque le montant promis et le taux indiqué restent les mêmes.
Valeur actuelle composée à l'envers - divisée par (1+r)^t et ce que représente l'exposant
La valeur actuelle inverse l'opération en divisant un flux de trésorerie futur par un plus le taux élevé à son époque. Les lignes de fin d'année de ToolAcre utilisent les exposants un à N ; le timing en milieu d’année soustrait la moitié de chaque exposant. Aucune des deux conventions ne constitue un choix d’arrondi, alors comparez les modèles uniquement après avoir confirmé quand ils supposent que l’argent arrive.
Le taux d'actualisation en tant que coût d'opportunité : le rendement auquel vous renoncez ailleurs et pourquoi les promesses plus risquées méritent un taux plus élevé
Le taux d'actualisation est communément interprété comme un coût d'opportunité ajusté en fonction du risque, mais cette implémentation le reçoit en tant qu'entrée de l'utilisateur. Un taux requis plus élevé diminue la valeur actuelle car chaque dénominateur augmente. L'assistant WACC en option assemble un taux à partir de composants manuels sans prétendre que ces composants sont à jour ou corrects.
D'un flux de trésorerie à plusieurs - en additionnant les valeurs actuelles sur plusieurs années, ce qui est tout ce qu'est réellement un DCF
Un DCF est la somme de plusieurs calculs de valeur actuelle plus un montant final actualisé. Chaque année garde sa propre date et son dénominateur avant addition. Le moteur expose le FCF, l'exposant, le facteur d'actualisation et la valeur actuelle dans chaque ligne, empêchant ainsi un total de masquer si la première année a accidentellement commencé à l'exposant zéro.
Exemple concret : trois flux de trésorerie sur trois ans actualisés individuellement et totalisés, avec les mêmes chiffres présentés sous forme d'une seule formule
Pour les flux de trésorerie hypothétiques de 100, 120 et 140 aux années un, deux et trois avec un taux de 8 %, les valeurs actuelles sont d'environ 92.59, 102.88 et 111.14, totalisant 306.61. Ceci illustre uniquement la prévision explicite ; un DCF d'entreprise nécessite également une méthode de terminal et un pont entreprise-fonds propres.
Ce que cela ne couvre pas : choisir un taux d'actualisation pour une entreprise réelle ou prévoir les flux de trésorerie eux-mêmes
Cela ne choisit pas de taux ou de prévisions pour une entreprise réelle. Il ne précise pas non plus si le FCFF convient à une banque, un assureur ou une entreprise déficitaire ; les limitations du produit indiquent que ce n'est pas le cas. L'arithmétique de la valeur actuelle peut être exacte alors que les flux de trésorerie sélectionnés ne parviennent pas à décrire l'actif modélisé.
Chaque DCF est cette idée répétée : comment ToolAcre applique la valeur actuelle à un chemin de prévision généré
Le plan impliquait que des séries arbitraires de flux de trésorerie pouvaient être saisies directement. ToolAcre part plutôt d'un FCF positif et génère des chiffres annuels à partir de taux de croissance scalaires, échelonnés ou annuels. Reproduisez un chemin compatible et inspectez les lignes. La leçon est toujours la remise répétée, mais le modèle d’entrée pris en charge par l’interface ne doit pas être surestimé.